Kalouskovy dluhopisy tentokrát nejen občanům, ale i krajům a městům
 Ve čtvrtek 10. května se
spustila emise státních dluhopisů pro veřejnost.
Jako novinka se poprvé objevil i sedmiletý
dluhopis, který bude úročen podle míry
inflace. V případě deflace pak je
úročení nulové. Tento typ je určen
pouze pro fyzické osoby nebo občanská
sdružení fyzických osob.
Maximální limit objednávky na osobu je
pět milionů Kč.
Nový
protiinflační dluhopis může ocenit pouze velice
konzervativní investor.
Přináší zhodnocení
odpovídající růstu indexu
spotřebitelských cen, ale ani korunu navíc.
Vezmeme-li v úvahu delší
investiční horizont tohoto dluhopisu (sedm let), pak lze
říci, že standardní dluhopisy v takto
dlouhém horizontu zatím většinou
vydělaly více, než byla míra inflace
(například v období mezi lety 2004 - 2011 byla v
České republice průměrná roční
míra inflace 2,7 %, zatímco české
dluhopisy za stejné období vynesly v průměru 4,2
% ročně – měřeno indexem EFFAS Czech). Jistota, že po sedmi
letech investor získá zpět reálnou
hodnotu své investice, je vykoupena tím, že s
velkou pravděpodobností vydělá méně,
než kdyby peníze investoval prostřednictvím
standardních dluhopisových nástrojů.
Jedině v případě, že by ceny klesaly (deflace),
dosáhne investor kladného
reálného zhodnocení, protože dostane
zpět přesně tu částku, kterou do dluhopisu vložil,
zatímco cenová hladina klesla.
Nově
nabízí ministerstvo financí tyto
státní dluhopisy také krajům, městům a
veřejnoprávním institucím. Tito
institucionální klienti jsou již z
dřívějška zvyklí ukládat
část svých rezerv prostřednictvím
standardních státních dluhopisů
nabízených na mezibankovním trhu ve
velkých objemech. Tento nový typ pro ně může
být zajímavý
vyšším nabízeným
výnosem. Druhou stranou mince je však
nižší likvidita, kdy možnost přeměnit investici
zpět na peníze bude pouze v předem stanovených
termínech. Časový horizont investice by měl proto
odpovídat splatnosti daného dluhopisu –
zmíněného
vyššího výnosu totiž
investor dosáhne pouze v případě, že bude držet
dluhopis až do splatnosti. V případě prodeje před datem
splatnosti bude podstatně nižší.
Především pěti- a sedmileté dluhopisy
proto zřejmě nebudou pro města, obce a podobné instituce
příliš zajímavé
právě z důvodu nutnosti dodržet tak dlouhý
investiční horizont.
Porovnejte si podmínky spoření v českých bankách a záložnách zde.
všechny články | |
Dále v rubrice
všechny články v rubrice
|