Makroekonomický komentář: Maloobchodní tržby (listopad 2011)

Listopadové maloobchodní tržby překvapily růstem o 0,5 %, čímž překonaly tržní i naše očekávání (po sezónním očištění i bez něj). Oproti říjnu se tržby snížily o 0,7 % (po sezónním a kalendářním očištění). Struktura tržeb celkově ukazuje na stejný obrázek jako v minulých měsících. Hlavním tahounem zůstává motoristický segment, zatímco prodeje u ostatních maloobchodníků zaostávají, což indikuje přetrvávající slabou spotřebu domácností.

Motoristický segment přispěl k meziročnímu růstu 0,8 pb, zatímco sektor mimo prodeje a opravy motorových vozidel celkově z růstu ubral 0,3 pb. Nicméně se ukazuje, že vliv motoristického sektoru oslabuje. V meziměsíčním srovnání se sezónně očištěné tržby za prodej a opravy motorových vozidel snížily o 2,5 %. Nepříznivě na celkové maloobchodní tržby zapůsobil prodej potravin ve specializovaných i nespecializovaných prodejnách i tržby za pohonné hmoty. Naopak nadále se dařilo obchodníkům s počítačovým a komunikačním zařízením nebo elektronickým obchodům či zásilkovým službám.

Přestože dnešní celkový údaj mile překvapil, nemůžeme rozhodně usuzovat na zlepšující se tendence ve spotřebě domácností. Prodeje aut jsou prakticky jediným motorem maloobchodních tržeb, když si za 11 měsíců loňského roku připsaly celkově 5,5 %. V ostatních segmentech bez zahrnutí aut se prodeje maloobchodníků zvýšily pouze o 0,3 %. Vzhledem k tomu, že do statistiky jsou zahrnovány i firemní nákupy automobilů, podtrhují čísla slabost poptávky ze strany spotřebitelů.

Loňský rok by celkově neměl přinést výraznější zlepšení ve srovnání s rokem 2010. Po růstu o 1,2 % v roce 2010 očekáváme za minulý rok mírně lepší výsledek. Nejistota ohledně budoucího vývoje zůstává vysoká. Navíc dochází k postupnému ekonomickému ochlazování ve světě, což by mělo mít i nepříznivý dopad na trh práce. Útratám domácností nenahrává ani fiskální restrikce, která se negativně dotýká jejich příjmů. Pro letošní rok očekáváme, že se dynamika maloobchodních tržeb dostane do červených čísel (-1,0 %).

Reklama:
Creditas spořicí účet - úrok až 3,5 % ročně
Equa spořicí účet - úrok 2,3 % ročně
AXA spořicí účet - úrok až 2,4 % ročně

Komerční banka  |  9.1.2012


PředchozíDalší