ČNB v pátek pravděpodobně intervenovala v řádech jednotek mld. Kč

Na základě vývoje celkové likvidity tuzemského bankovního sektoru se domníváme, že ČNB minulý týden v pátek pravděpodobně intervenovala v objemu jednotek mld. Kč.

Dle dnes dostupných informací se celkový objem likvidity bankovního sektoru po pátku navýšil o 4 mld. Kč. Celkový objem likvidity má však svou běžnou volatilitu, samotný nárůst o několik jednotek mld. by tak nemusel nutně znamenat intervence ČNB. Nicméně vzhledem k vývoji eurokoruny v pátek odpoledne, která se nacházela velmi blízko hranice 27 EUR/CZK a zároveň vzhledem k rychlé reakci guvernéra Singera, který v pondělí prostřednictvím svého blogu objasňoval změnu v komunikaci ČNB ohledně termínu ukončení režimu kurzového závazku, se lze domnívat, že ČNB v pátek skutečně musela poprvé od začátku září opět intervenovat, a to v řádech několika mld. Kč.

Metodika výpočtu se opírá o celkovou sumu korun, kterou tuzemské banky drží u ČNB, a to v rámci svých celkových rezerv a stažené likvidity ze strany ČNB formou depozitní facility a repo operací. V situaci, kdy ČNB intervenuje a vytváří v systému nové koruny, by se tento objem peněž měl proporčně navýšit. Vzhledem k 2dennímu zpoždění mezi nákupem eur ČNB a dodáním korun do systému je možné v dnešních údajích vidět teprve případné intervence ČNB z pátku minulého týdne. Na začátku tohoto týdne mohla být ČNB na trhu také aktivní, čemuž však napomáhalo spíše oslabování eura (v návaznosti na zprávy o dalším možném uvolňování měnových podmínek ze strany ECB), než samotná nejistota ohledně komunikace ČNB, která však páteční spekulativní pozice pravděpodobně odstartovala.

Autor:
Jakub Seidler
hlavní ekonom pro ČR
ING Bank N.V.

ING Bank  |  11.11.2015


PředchozíDalší