Ceny v zemědělství akcelerují svůj růst

Ceny průmyslových výrobců v říjnu dále pokračovaly v poklesu. Tempo tohoto poklesu však už zvolnilo a dosáhlo 0,2 % m/m. Meziročně už jsou ceny v průmyslu o 3,9 % nižší a meziroční tempo poklesu tak začíná zvolňovat, když v září dosahovalo 4,2 %. Ceny klesaly v oddíle koksu a ropných výrobků. Výrazného snížení doznaly také ceny chemických látek, které se propadly o 1,5 % m/m. Mírně se snížily i ceny v potravinářském průmyslu hlavně díky propadu cen mléčných výrobků. Po srpnovém propadu cen ropy, když se obchodovala za 42 USD za barel, již její cena výrazně nevzrostla. Naopak zprávy o vysokých zásobách ropy tlačí cenu této suroviny dolů a v současnosti se severomořská ropa Brent obchoduje pod hladinou 45 USD za barel. Nicméně ceny průmyslových výrobců by již výrazně klesat neměly. V meziročním vyjádření začne silně působit efekt statistické základy, který bude meziroční pokles pomalu brzdit. Tento rok průměrné ceny průmyslových výrobců ještě zaznamenají výrazný pokles přibližně o 3,1 %. Příští rok už by měly mírně růst o 0,6 %, když jim pomůže hlavně efekt statistické základny.

Ceny zemědělských výrobců v říjnu vzrostly o silných 3,3 % m/m. Po sezónním očištění jejich ceny vzrostly dokonce o 4,6 % m/m Na sezónně očištěné bázi pozorujeme růst již od června a od té doby tento růst také akceleruje. V meziročním srovnání jsou ceny čerstvé zeleniny o 62,8 % výše a ovoce o 29,9 %. Zatímco v květnu, kdy se ceny odrazily ode dna, činil ještě meziroční pokles 12,1 %, v říjnu byly ceny již pouze o 3,2 % vyšší než před rokem. Jedná se o první meziroční růst po šesti měsících. Cenový růst stále brzdí ceny mléka a mléčných výrobků. Na ty tlačí konkurenční prostředí, které se zostřilo po odstranění kvót na výrobu mléka v rámci EU. To se projevilo i v poklesu cen potravin v rámci spotřebitelských cen. Za zářijovým růstem stojí ceny ovoce a zeleniny. Ty podle nás rostou kvůli letošní špatné úrodě. Zatímco teplé a suché počasí pomohlo úrodě obilovin, v případě ovoce a zeleniny mělo výrazně negativní vliv. Nepomáhá ani dovoz těchto plodin, který tvoří větší část domácí spotřeby. Sucho totiž postihlo i sousední země. Pravděpodobně i v důsledku špatné úrody kukuřice, která se používá jako krmivo, začínají růst i ceny skotu. I přes výbornou úrodu obilovin očekáváme, že tlak do cen potravin bude v následujících měsících spíše proinflační stejně jako je tomu již nyní v okolních státech.

V říjnu se mírně zvýšily ceny ve službách. Do velké míry za tímto růstem stojí ceny za reklamní služby a průzkum trhu, které vzrostly o 4,9 % m/m. Po očištění o jejich efekt již vidíme mírný pokles o 0,1 % m/m. Do cen služeb částečně proniká vliv nízkých cen pohonných hmot, když jsme v říjnu zaznamenali pokles cen ve službách v pozemní dopravě. V meziročním vyjádření ceny služeb také mírně klesají. To představuje riziko pro další zrychlování jádrové inflace. Ceny ve službách i jádrová inflace by měly podle našeho názoru v nadcházejících měsících růst. Projevit by se měly rostoucí mzdy a slušná dynamika HDP.

Ceny ve stavebnictví v říjnu stejně jako v září přidaly mírných 0,1 % m/m. Meziroční růst mírně zpomalil na 1,3 %. Stavebnictví se tento rok daří. To je dáno hlavně obnovením investic do infrastruktury. Hlavním zdrojem financování nových projektů jsou evropské fondy. Nicméně v příštím roce se příliv prostředků zastaví a stavebnictví zpomalí, ceny by však znovu klesat neměly.

Autor:
VIKTOR ZEISEL
Senior Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  16.11.2015


PředchozíDalší