Ceny v zemědělství se propadají nečekaně hluboko

Ceny primárních výrobců nerostou, tak jak se očekávalo. V meziročním vyjádření jsou převážně výrazně nižší. Meziroční propad nadále vykazují ceny v průmyslu (-4,7 %) a ještě hlouběji se propadly i ceny zemědělských výrobců (-7,2 %). Zvýšení jsme zaznamenali u cen služeb, nicméně v rámci spotřebitelských cen tento trend rozhodně vidět není. Ačkoliv dnešní report na žádné inflační tlaky neukazuje, koruna by se měla i nadále držet v těsné blízkosti kurzového závazku, kam ji mimo jiné táhne velmi dobrá vnější pozice české ekonomiky.

Ceny v průmyslu se konečně odrazily od dna, když zaznamenaly první růst od loňského května. Nicméně jejich dynamika svým 0,1% meziměsíčním příspěvkem zaostala za očekáváním. K růstu cenám v průmyslu pomohla ropa, jejíž ceny od ledna pokračující ve stoupající trajektorii. Tlak směrem dolů vyvinuly zejména ceny kovodělných výrobků, těžba a dobývání a potravinářský průmysl. Meziročně jsou tedy ceny v průmyslu již o 4,7 % nižší.

Ceny v potravinářském průmyslu byly do velké míry ovlivněny poklesem cenové hladiny v zemědělství. Ten v dubnu činil celá 3 % a meziročně jsou ceny v zemědělství již o 7,2 % níže než v loňském roce. Tentokrát se na poklesu podílela jak živočišná výroba, tak i rostlinná výroba, když ceny obilovin klesly o 4,1 % m/m. Na výrazném propadu celkových zemědělských cen nic nemění ani o 23,1 % meziročně vyšší ceny zeleniny a o 46 % vyšší ceny brambor.

Ceny tržních služeb se v dubnu sice zvýšily o 0,6 % m/m, nicméně již několikátý měsíc po sobě za jejich volatilitou stojí ceny za reklamní služby. Po očištění o jejich vliv ceny tržních služeb vzrostly pouze o 0,1 % m/m. To již odpovídá poslednímu reportu o spotřebitelských cenách z dubna. I ten ukázal na stagnaci cen ve službách. Ukazuje se tedy, že poptávkové inflační tlaky v české ekonomice jsou stále velmi slabé.

Ceny stavebních prací v dubnu meziměsíčně mírně vzrostly o 0,1 % a v rámci primárních okruhů jsou zatím jediné, které v poslední době vykazují alespoň velmi pozvolný růst. To ale nemusí trvat dlouho. Propad veřejných investic se nejvíce promítne hlavně ve stavebnictví, jehož produkce se podle našich odhadů letos výrazně propadne. Zmizet by tedy měly i cenové tlaky v tomto sektoru. Ceny stavebních materiálů v dubnu klesly o 0,5 % i přes růst cen komodity.

Autor:
VIKTOR ZEISEL
Senior Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  16.5.2016


PředchozíDalší