Čisté exporty převzaly roli tahouna českého růstu

Růst HDP ve druhém čtvrtletí byl potvrzen na úrovni 0,9 % q/q. V meziročním srovnání si česká ekonomika vedla ještě o jednu desetinu lépe, než s čím počítal první odhad (2,6 %). Hlavní úlohu tahouna domácího růstu převzaly čisté exporty. Ty jsou pozitivně ovlivňovány především mimořádně dobrou výkonností automobilového průmyslu, zatímco importy tlačí níže pokles investiční aktivity. Čisté exporty tak k meziročnímu růstu přispěly 2,5 pb. Dobře se vedlo i spotřebě domácností. Ta je podporována klesající nezaměstnaností a rostoucími mzdami. Ze statistiky je patrné, že domácnosti se nebály utrácet, když k růstu přispěly 0,8 pb. Investiční aktivita naopak propadla a z růstu ukrojila 1,1 pb. To se však vzhledem k velmi pomalému náběhu nového programového období 2014-2020 a problémům se kterými se potýká stavební sektor, dalo čekat. V meziročním srovnání se investice propadly o 4,4 %. Rychlé zlepšování v oblasti investic bohužel nelze očekávat. Stavební sektor se bude zřejmě i nadále potýkat s problémy spojenými se směrnicemi EIA u velkých infrastrukturních projektů a nízkým spolufinancováním z fondů EU.

V následujících čtvrtletích předpokládáme, že hlavním zdrojem růstu bude opět spotřeba domácností. Postupně by mělo docházet i k oživování investiční aktivity. Nicméně vysoká srovnávací základna z minulého roku bude ještě snižovat meziroční dynamiku. Za celý letošní rok by růst HDP měl dosáhnout 2,5 %.

Autor:
JANA STECKEROVÁ
Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.


Komerční banka  |  2.9.2016


PředchozíDalší