ČNB na své politice nic nemění

ČNB i po svém zářijovém zasedání ponechala sazby beze změny a nic se nezměnilo ani na kurzovém závazku. Ten zůstává na 27 korunách za euro. Předpokládáme, že bankovní rada znovu potvrdí svůj pevný závazek nepustit korunu pod tuto hladinu do konce roku a zopakuje také, že jeho pravděpodobný konec vidí v polovině příštího roku. Na jejím postoji se pravděpodobně nic nezmění, přestože na začátku měsíce byla ČNB nucena výrazněji intervenovat, aby závazek ubránila. Situace se však v druhé polovině září zklidnila. Nicméně před dnešním zasedáním se znovu projevila mírná nervozita, která se ukazuje zejména na forwardovém kurzu koruny proti euru.

Změnu v postoji ČNB neočekáváme také proto, že dnešního zasedání se účastní pouze čtyři ze sedmi členů bankovní rady. Navíc centrální bankéři nebudou mít k dispozici novou inflační prognózu. Z prohlášení guvernéra Rusnoka po zasedání by ale mohlo být jasnější, jak bude ČNB chtít kurzový závazek opustit. My očekáváme, že kurzový závazek bude ukončen později, než v půlce roku. Jeho konec by mohl nastat až v posledním čtvrtletí.

Autor:
VIKTOR ZEISEL
Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  29.9.2016


PředchozíDalší