Brexit: britské akcie čekají těžké časy

Britské červnové referendum projevilo přání britských voličů vystoupit z Evropské Unie. Odpůrci Brexitu se obávali totálního hospodářského kolapsu. Poslední zveřejněná data však vypovídají o tom, že se britské ekonomice daří mnohem lépe, než by většina lidí předpovídala. Dokonce i akciovému trhu se dařilo - od oznámení výsledků lidového hlasu příliš nezaostává za kontinentálními akciovými indexy i po zohlednění oslabení libry.

Velkou daň na výkonnosti ostrovního hospodářství měla dříve silná libra, která od plebiscitu oslabila o 20 procent. To zlevní cenu práce a pomůže britskému zpracovatelskému průmyslu, což lze indikovat na předstihových ukazatelích nákupních manažerů. Další obavou byl propad investic. Zde pravděpodobně podcenili analytici faktor, že většina investic je dlouhodobých a jejich zainvestování trvá. Málokterá společnost bude ochotná po třech letech zastavit investice.

V následujících letech bude tempo růstu zisků ve Velké Británii o něco pomalejší, než očekává trh. V kombinaci s vyššími současnými valuacemi ostrovních akcií a nízkými úrokovými sazbami, které budou mít negativní vliv na zisky bankovního sektoru, to bude mít za následek to, že britské akcie pravděpodobně zaostanou za kontinentálními.

Autor: Vojta Železný, Portfolio manažer Conseq Investment Management a.s.

Conseq Investment Management  |  8.11.2016


PředchozíDalší