Ceny průmyslových výrobců dále zvyšují své tempo

V prosinci se znovu snížily ceny v zemědělství (-0,4 % m/m). Již druhý měsíc v řadě kompenzují svůj vysoký růst z října. Nicméně ani prosincový a listopadový pokles dohromady nejsou s to říjnový skok vymazat. Ceny průmyslových výrobců v prosinci přidaly 0,5 % m/m, když sledovaly zejména ceny ropy na světovém trhu.

Ceny v průmyslu v prosinci přidaly 0,5 % m/m a jejich meziroční pokles se zmírnil na 0,4 %. Za meziměsíčním růstem podle ČSÚ stojí skoro všechna průmyslová odvětví s výjimkou oddílu těžby a dobývání. Hlavním tahounem růstu průmyslových cen byly rafinované ropné produkty. Ty totiž přirozeně reflektují ceny ropy na světových trzích. Na začátku prosince vystoupaly k 55 USD za barel. Tento pohyb reflektoval potvrzení dohody ropného kartelu OPEC o snížení těžby. K dohodě se poté přidaly i další státy a ceny ropy se tak drží na vyšších úrovních i na začátku letošního roku. Spolu se silnějším dolarem tento vývoj představuje další tlaky na zvyšování cen v ekonomice. Ceny také nejvýrazněji rostly v chemickém průmyslu. V potravinářském průmyslu pak ceny stagnovaly, ač v zemědělství od října ještě dále poklesly.

Ceny v průmyslu by měly podle našeho odhadu i nadále mírně růst. Nicméně díky efektu nízké statistické základny (nízké hodnoty v loňském roce), přinesou do meziroční inflace výrazný pozitivní příspěvek.

Ceny zemědělských výrobců v prosinci zaznamenaly po říjnu další meziměsíční pokles. Po sezónním očištění jsou ceny v zemědělství oproti listopadu nižší o 1,2 %, na to konto se prohloubil i jejich meziroční pokles z -3,6 % na -4,7 %. Vzhledem k tomu, že ceny potravin ve zpracovatelském průmyslu nepoklesly, tak neočekáváme, že dnešní čísla by měla mít vliv na ceny potravin v rámci spotřebního koše. Očekáváme, že dnešní výsledek byl pouze jednorázový výkyv a do budoucna ceny potravin zůstanou jedním z důležitých faktorů, které budou udržovat inflaci kolem hladiny inflačního cíle.

Ceny potravin vyskočily v říjnu a i díky efektu statistické základny nyní vytváří silné proinflační tlaky v rámci spotřebitelské inflace. Podle našeho odhadu budou i nadále jedním z hlavních faktorů, které budou letos držet inflaci kolem inflačního cíle a dovolí tak centrální bance zrušit kurzový závazek. K tomu by podle našeho odhadu mělo dojít ve druhém čtvrtletí letošního roku.

Ceny stavebních prací v prosinci přidaly mírných +0,1 % m/m při stagnaci cen stavebního materiálu. Vzhledem k vývoji světových cen komodit očekáváme, že i ceny stavebních materiálů budou dále růst.

Ceny tržních služeb v prosinci poklesly o 0,9 % m/m. Tento pokles je ovšem dán snížením cen v reklamním průmyslu o 11,5 %. Ceny služeb očištěné o tento sektor, pak ovšem přidaly 0,1 % m/m a mohly by tak představovat další vzpruhu do jádrových spotřebitelských cen.

Autor:
DAVID KOCOUREK
Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  16.1.2017


PředchozíDalší