Vánoční nákupy nebyly tak bohaté, jak se očekávalo

Prosincové maloobchodní tržby zklamaly. Pravděpodobně i slabší vánoční nákupy přispěly k tomu, že maloobchodní tržby meziročně vzrostly o 3 %. Trh očekával, že Vánoce přinesly nákupní horečku. Naproti tomu reálná data po očištění o sezónní faktory ukazují, že prosincové nákupy byly nižší než v listopadu. V letošním roce by maloobchod měl ale spíše přidávat. Tomu odpovídá i spotřebitelská důvěra, která v lednu vyrovnala historické maximum, kterého dosáhla na začátku loňského roku.

Tržby v maloobchodě (bez prodejů aut) v prosinci zklamaly, když se oproti listopadu podle ČSÚ snížily o 1,4 %. Podle všeho spotřebitelé své vánoční nákupy stihli již v listopadu, kdy naopak tržby vyskočily. K horšímu výsledku v prosinci mohl přispět i nový zákon omezení prodejů o svátcích. Meziroční růst tak dosáhnul pouze na 3,0 %. Přestože v prosinci již ceny pohonných hmot vykázaly meziroční růst, tržby na čerpacích stanicích v reálném vyjádření vzrostly o 6,8 % y/y. Zvýšily se i prodeje nepotravinářského zboží, které přidaly 4,1 % y/y. Naopak prodeje potravin zůstaly meziročně téměř beze změny (+0,1 % y/y). Potvrzuje se tedy, že se domácnostem daří, když utrácejí více zejména za zbytné zboží (nepotravinářské artikly a pohonné hmoty), zatímco poptávka po potravinách, které obecně nejméně reaguje na rostoucí kupní sílu domácností, zůstává stabilní.

V prosinci došlo po sezónním očištění i poklesu tržeb prodejců automobilů. Prodeje aut mírně korigovaly svůj silný listopadový růst, když v prosinci meziměsíčně po očištění o kalendářní efekty klesly o 0,2 %. Nicméně i přes toto mírné škobrtnutí si prodeje automobilů meziročně polepšily o silných 5,5 %. I zde se potvrzuje apetit utrácet za zboží dlouhodobé spotřeby.

Kupní síla českých domácností se bude i nadále zvyšovat. Tempo nárůstu bude o něco pomalejší, protože očekáváme, že růst zaměstnanosti výrazně zpomalí. Navíc i když nominální mzdy porostou ještě rychleji než vloni, z jejich příspěvku do kupní síly ukrojí vyšší inflace. Celkově tedy očekáváme zpomalení dynamiky tržeb v maloobchodu z loňských 5,6 % na letošních 4,7 %. Soukromá spotřeba tak zůstane hlavním tahounem hospodářského růstu. Podle našeho odhadu letos přidá 2,9 %.

Autor:
VIKTOR ZEISEL
Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  6.2.2017


PředchozíDalší