Domácnosti stále více utrácejí za zbytné zboží

Růst únorových maloobchodních tržeb v meziročním vyjádření oproti minulému měsíci zpomalil ještě více, než jsme předpokládali. Na růstu se podílely tržby za nepotravinářské zboží. Domácnosti tedy svou situaci vidí pozitivně, když narůstá ochota utrácet za zbytné zboží. Utahující se situace na trhu práce stimulující mzdy bude dále letos podporovat jejich kupní sílu. Z růstu nominálních mezd bude sice více ukrajovat inflace, ale i přesto očekáváme, že dynamika maloobchodní tržeb vykáže za celý letošní růst o 4,7 %.

Tržby v maloobchodě (bez prodejů aut) v únoru zaostaly za naším očekáváním, když se podle ČSÚ oproti lednu zvýšily pouze o 0,6 % y/y. K tomuto růstu přispěly tržby za nepotravinářské zboží, které vzrostly o 2,7 % y/y, zatímco za pohonné hmoty a potraviny klesly. Celkem přirozeně nejvíce rostly tržby internetového a zásilkového sektoru. Tržby rostly také obchodům s oděvy a obuví. Naopak nejvíce poklesly tržby v prodejnách s farmaceutickým zbožím.

Tržby očištěné o kalendářní vlivy přidaly 4,8 % y/y. Letošní únor byl totiž kratší nejen o jeden pracovní den, ale i jeden den v kalendáři. Do růstu takto očištěného ukazatele přispěly všechny složky maloobchodní tržeb, hlavně ale nepotravinářské zboží. Sezonně očištěné tržby v maloobchodě pak přidaly 0,9 % m/m, když tento růst podpořily hlavně potraviny a nepotravinářské zboží; tržby za pohonné hmoty dokonce poklesly.

Tržby za prodej a opravy automobilů meziměsíčně poklesly o slabých 0,3 %. V meziročním srovnání naopak přidaly 2,2 % hlavně díky prodejům aut, i když tržby za opravy také neklesly. Meziroční tempo očištěné o sezonní vlivy pak dosáhlo na 3,1 %.

I přes únorové zpomalení sezonně neočištěných tržeb očekáváme, že jejich dynamika si v letošním roce udrží solidní tempo, 4,7 %. Měly by totiž profitovat z rostoucí kupní síly českých domácností. Ta je podporována zpřísňující se situací na trhu práce stimulující mzdovou dynamiku. Z nominálních mezd bude sice zvyšující se inflace ukrajovat více, ale i tak zůstane domácnostem na útraty dost, protože klesá míra úspor.

Autor:
DAVID KOCOUREK
Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  5.4.2017


PředchozíDalší