Přiliv kapitálu do ekonomiky v únoru akceleroval všemi kanály

Běžný účet platební bilance v únoru zaznamenal přebytek ve výši 28,2 mld. CZK. Tento výsledek byl podpořen přebytkem bilance zboží a služeb ve výši 31,6 mld. CZK. Saldo portfoliových investic na úrovni 67 mld. CZK bylo pod vlivem růstu investic zahraničních subjektů do vládních korunových dluhopisů.

Běžný účet platební bilance vykázal v únoru přebytek na úrovni 28,2 mld. CZK, který podpořila hlavně pozitivní bilance zboží a služeb ve výši 31,6 mld. CZK. České republika také v únoru obdržela z rozpočtu EU o 2,1 mld. CZK více než do něj odvedla. Celkově saldo prvotních a druhotných důchodů vykázalo schodek ve výši 3,2 mld. CZK.

Finanční účet v únoru zaznamenal pozitivní saldo na úrovni 26,4 mld. CZK. Příliv investic byl především důsledkem portfoliových (67 mld. CZK), který byl ovlivněn růstem investic zahraničních investorů do korunových vládních dluhopisů. Významnější vliv ale měla změna pozice bankovního sektoru na ostatní investice (132 mld. CZK). ČNB tak tedy v únoru zvýšila devizové rezervy o 223,6 mld. CZK, z čehož byly intervence ve výši 220 mld. CZK

Oproti portfoliovým investicím zaznamenaly přímé zahraniční investice pozitivní saldo. Výše přebytku dosáhla 27,4 mld. CZK. Z české ekonomiky tedy odtekl kapitál především z titulu zvýšení dluhu domácích rezidentů. Saldo reinvestovaného zisku v únoru dosáhlo 8,3 mld. CZK a i majetkové účasti se zvýšily, a to o 9,1 mld. CZK. Celkový kumulovaný deficit (příliv) přímých investic za posledních 12 měsíců se vyšplhal na rekordní úroveň 164 mld. CZK.

Očekáváme, že přebytek běžného účtu za celý letošní rok by měl dosáhnout 44 mld. CZK. Je to zhruba o 18 mld. CZK slabší výsledek ve srovnání s loňským rokem. Snížení reflektuje očekávaný schodek důchodových účtů v důsledku předpokládaného odlivu kapitálu po ukončení kurzového závazku. I tak ale vnější pozice České republiky zůstane příznivá, protože pozitivní saldo zboží a služeb se sníží pouze málo. Přebytek běžného účtu by měl tlačit na posilování české koruny. Větší vliv na kurz ovšem v příštím období bude mít chování investorů a jejich očekávání.

Autor:
DAVID KOCOUREK
Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  13.4.2017


PředchozíDalší