Komentář: ČNB nebude riskovat silnou korunu, růst sazeb nečekejme
Přestože v médiích převažuje názor, že ČNB na svém čtvrtečním zasedání zvýší základní úrokovou sazbu, já v to nevěřím. A to i přesto, že se českému hospodářství daří. Pokud se tak stane, půjde jen o kosmetickou úpravu, například na 0,1 %. Je potřeba se totiž podívat na výši sazeb v okolních státech, hlavně v eurozóně, kde má ECB již rok a půl nastavenou sazbu na úrovni 0,00 %.
Česká koruna je na euro silně navázaná - kdyby úrokové sazby byly výrazně vyšší než v eurozóně, investoři by začali nakupovat korunu, která by díky tomu začala výrazně posilovat. Tomu se ale ČNB rezolutně brání a údajně by zasahovala proti posílení. Pokud ČNB neví něco, o čem veřejnost nemá ponětí, růst sazeb bych vyloučil. Jedním z takových faktorů, které by to mohly změnit, by třeba mohl být záměr ECB také zvyšovat sazby. To je ale dost nepravděpodobné, hlavně kvůli stále přetrvávajícím dluhovým problémům jižních států (Řecko, Itálie, Španělsko).
Sazby zvedala pouze americká centrální banka FED, před měsícem je poslala na aktuální hodnotu 1,00 – 1,25 %. Velká Británie hýbala naposledy se sazbami v loňském srpnu (0,25 %), Švýcarská centrální banka má sazbu dokonce již přes dva roky zápornou (-0,75 %). Proč by tedy ČNB riskovala výrazné zvýšení sazby z aktuální hodnoty 0,05 %?
Pokud by se sazby přesto výrazně vychýlily, mohlo by to pro běžné lidi znamenat výhody i nevýhody. Na běžných účtech bychom se mohli konečně dočkat nějakého zhodnocení, to ale závisí na komerčních bankách. Pokud by úročení nezvýšily, vydělávaly by na tom, protože by naše peníze úročily u ČNB právě vyšší sazbou. Nevýhoda, na kterou komerční banky asi budou reagovat rychle, bude možné zvýšení sazby u hypoték, případně i úvěrů. Jelikož v posledních letech dostávali hypotéky i lidé, kteří by na ně za normálních okolností nedosáhli, mohlo by to znamenat i začátek možné hypotéční krize. Se zvyšováním sazeb bych to ale neviděl zase tak žhavě, případně půjde opravdu jen o kosmetický posun.
Autor: Jiří Mesároš, finanční specialista serveru Dluhopisy.cz
|
2.8.2017
PředchozíDalší
| | |