Prodeje potravin rostou i přes jejich vysokou cenu

Maloobchodní tržby překonaly svým červnovým růstem tržní očekávání. Nutno však dodat, že vysoký růst zajistily prodeje potravin, zatímco prodeje nepotravinářského zboží zpomalily. Zdá se také, že skončily vysoké růsty prodejů automobilů. Silný růst maloobchodních tržeb ve druhém čtvrtletí by se také měl projevit ve statistice HDP. Ten podle nás ve druhém čtvrtletí pokračoval v silném růstu.

Maloobchodní tržby překonaly svým červnovým růstem tržní očekávání, když meziročně přidaly 6,6 %. Meziměsíční růst tak dosáhl silných 0,7 %. Překvapivě nejvíce rostly tržby za potraviny, zatímco nákupy nepotravinářského zboží se mírně snížily. Prodeje za potraviny se zvýšily, přestože jejich ceny na začátku roku vyskočily a stále se pohybují poblíž svých historických maxim. Lidé se tak pravděpodobně s vyššími cenami potravin již smířili. Zdražování jim však do velké míry kompenzují jejich vyšší příjmy. Překvapivé snížení prodejů nepotravinářského zboží má pravděpodobně jen dočasný charakter. V červenci by mělo dojít ke korekci tohoto poklesu. Mírné zvýšení zaznamenaly prodeje pohonných hmot. Tento nárůst však spíše odráží zvýšení ekonomické aktivity než nižší ceny na benzínových pumpách.

Prodeje automobilů si pohoršily meziměsíčně o 3 % a jejich meziroční růst dosáhnul pouze 0,7 %. Končí tak boom tržeb za auta, který začal na začátku roku 2014.

Za celé druhé čtvrtletí maloobchodní tržby vzrostly podle našeho výpočtu o 2,1 % q/q (SA) a naznačují tak, že domácí poptávka zůstala velmi silná. To by se mělo projevit i ve statistice HDP. Očekáváme zvýšení soukromé spotřeby o 1,1 % q/q, což by mělo výrazně podpořit celkový růst ekonomiky, která podle nás přidala 1,3 % mezičtvrtletně. Silný růst ekonomiky spolu s extrémně nízkou nezaměstnaností se totiž podle našich odhadů přetavil do vysokého mzdového růstu. Na to ukazují i první předběžné ukazatele. Zaznamenali jsme totiž výrazný nárůst mezd v průmyslu a zvýšení výdajů na platy ve státní sféře. Celkově by letos mzdy měly přidat v průměru 6,4 %. Jejich zvyšování se ale nezastaví a příští rok by měly vzrůst o 5,9 %. Zvyšování kupní síly bude podporovat maloobchodní tržby, které by letos měly v celoročním měřítku přidat 6,4 %.

Autor: VIKTOR ZEISEL, Economist, Investment Banking, Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  4.8.2017


PředchozíDalší