Ekonomické dopady blížících se voleb - analýza

České volby tradičně trhy příliš nezajímají a na rozdíl od našich sousedů výrazně nemění hospodářské směřování země. V základním scénáři počítáme s takovým výsledkem i nyní. Nejpravděpodobnější je, že vládu sestaví v průzkumech vedoucí hnutí ANO (ať už s Andrejem Babišem nebo bez něj). A to buď středolevicovou s KDU-ČSL a ČSSD (pravděpodobnějš í vzhledem k silnější podpoře) nebo středo-pravicovou s KDU-ČSL a ODS. Ani v jedné z variant se nedá vyloučit případně zapojení Pirátské strany, za méně pravděpodobné pak zapojení TOP09 (ostřeji vystupujíc í proti ANO).

Pro trhy by byl nejvíce negativní scénář, ve kterém by s obžalovaným Andrejem Babišem a jeho stranou ANO nechtěly spolupracovat žádné tradiční demokratické strany. A kvůli tomu by hrozily buď předčasné volby, nebo koalice ANO, komunistů a antisystémové SPD.

Ekonomické programy pravicových stran volají po nižším zdanění pracovníků, na které trhy mohou reagovat pozitivně. Nejvýraznější osekání přímé daňové zátěže je vidět v programech ODS a TOP09 (viz přehledová tabulka na straně 2). Řada stran napříč politickým spektrem od ČSSD přes ANO po TOP09 se shoduje na snížení DPH u vybraných položek (základní potraviny). Sociální demokraté na rozdíl od pravice podporují další nárůst sociálních výdajů (zejména podpora rodin s dětmi a seniorů).

Hrubé propočty ukazují, že výraznější daňové škrty (z dílny ODS nebo TOP 09) by sebraly rozpočtu řádově desítky miliard korun (okolo 1% HDP). Je však málo pravděpodobné, že by se realizovaly v plné výši, tak jak jsou navržené v programu pravicových stran. Stejný závěr platí i pro výdajové sliby ČSSD. Jasná ovšem začíná být jiná věc. Jak středo-levicová, tak středopravicová koalice může nakonec vést k dalšímu uvolnění rozpočtové politiky – stimulaci ekonomiky. A to ve chvíli, kdy se česká ekonomika bude blížit vrcholu hospodářského cyklu. To je pro nás o důvod víc, proč věřit pokračujícímu zvyšování úrokových sazeb – zdražování peněz (současný cíl ČNB je 2% za 2 roky).

Ať už bude podoba nové koalice jakákoliv, zdá se, že v poslanecké sněmovně po volbách ještě výrazněji posílí strany, které jsou proti přijetí eura.

V nadcházejícím volebním období proto nepočítáme s tím, že dojde k nastartování procesu přijetí eura. A to ani v případě středo-levé koalice.

Autor: J. Bureš, ČSOB

ČSOB  |  13.10.2017


PředchozíDalší