V říjnu zahraniční investoři prodávali české dluhopisy, výnosy vzrostly

Zahraniční investoři se v říjnu zbavovali českých vládních dluhopisů. Objem vládních obligací v portfoliích zahraničních investorů se v říjnu snížil o 36 miliard korun, a podíl nerezidentů na celkovém korunovém dluhu se tak snížil ze zářijových 51,3 % na 46,3 %.

Celkové zadlužení vlády prostřednictvím dluhopisů přitom rostlo. Ze zářijových 1556 miliard se zvýšilo o 63 miliard na 1622 miliardy, což je nejvyšší nárůst od letošního března.

Komu tedy zahraniční investoři dluhopisy prodávali a zároveň kdo kupoval nově vydávané obligace? Domácí banky – objem dluhopisů v jejich portfoliích se zvýšil o výrazných 92 miliard korun. Výnosy dluhopisů však přitom vzrostly. Výnos dvouletého dluhopisu na konci října dosáhl podle dat agentury Bloomberg 0,22 %, přitom na konci září byl ještě v záporu (-0,14 %). Výnos desetiletého dluhopisu se zvýšil ze zářijových 1,34 % na 1,67 % v říjnu.

Podíl držby zahraničních investorů v českých dluhopisech zůstává nadále vysoký. Pokud by došlo na globálních finančních trzích k nějaké výrazně nepříznivé události, mohli by se nerezidenti českých dluhopisů rychle zbavovat. Na druhou stranu domácí banky (a penzijní fondy a další instituce) by vládní obligace pravděpodobně skoupily, nicméně za vyšší výnos, jak ukazuje říjnový vývoj.

Autor: MAREK DŘÍMAL, Economist, Investment Banking, Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  30.11.2017


PředchozíDalší