Veřejný dluh zatím klesá, výdaje státu však již rostou rychleji než příjmy

Hospodaření státních institucí ve druhém čtvrtletí skončilo v přebytku ve výši 3,13 % HDP. Dluh veřejného sektoru tak klesl o více než 4 procentní body na 35,3 % HDP. Tento pozitivní vývoj však v sobě skrývá zárodek možného budoucího zhoršení, výdaje totiž rostou (8,7 % meziročně) rychleji než příjmy (8,0 %). Zatímco růst výdajů souvisel s rostoucí investiční aktivitou státu (rostly hlavně kapitálové transfery a investiční výdaje), na příjmové straně odrážel růst výběru sociálního pojištění a daní pozici ekonomiky na vrcholu hospodářského cyklu. Tam ale nezůstane věčně.

Letošní rozpočet jak celkových veřejných financí, tak centrální vlády podle nás skončí mnohem nižším schodkem oproti původním plánům ministerstva. Je dobře možné, že centrální vláda podobně jako loni dosáhne výrazného přebytku. Vedle lepšího výběru daní, především DPH, za to může i pozdější start některých investičních projektů. Ty bude o to více nutné financovat z prostředků příštího roku, k tomu se přidá růst mandatorních výdajů v podobě plošného přidávání státním zaměstnancům. Vzrostou také nároky z nespotřebovaných výdajů v předchozích letech, které v současnosti činí kolem 100 mld. korun a doposud jsou čerpány jen zhruba z jedné třetiny. Pak už stačí jen zadrhnutí ve výběru daní kvůli zpomalující ekonomice, a veřejným tak financím mohou snadno skončit růžové časy.

Autor:
JAKUB MATĚJŮ
Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  3.10.2018


PředchozíDalší