Růst cen výrobců pomohl koruně zpět pod 26 CZK/EUR
Ceny ve všech primárních okruzích jdou nahoru. Ropa zapříčinila zdražování v průmyslu, nedostatek kapacit postupně zvyšuje ceny stavebních prací a potraviny budou i nadále zdražovat v důsledku letošní spíše horší úrody. Ceny pro spotřebitele vylétnou skoro ke třem procentům na začátku roku. V únoru na to podle nás ČNB zareaguje zvýšením sazeb.
Ceny primárních výrobců v září vzrostly oproti srpnu ve všech sektorech. Ceny v průmyslu následovaly vývoj na komoditních světových trzích a stouply meziměsíčně o 0,7 %. V meziročním vyjádření se zvýšily o 3,9 %. Jedná se o nejsilnější dynamiku od ledna 2012. Komodity hrály hlavní roli. Nejvýrazněji to bylo vidět na zdražování ropy. Zatímco v září se ještě v průměru její cena udržela pod 80 dolary za barel, začátkem října se prodávala dokonce za 86 dolarů za barel. V říjnu se navíc nedařilo ani kurzu koruny proti dolaru, což ještě v korunovém vyjádření zesílilo efekt zdražování ropy. Nicméně ceny rostly i v oblastech, které nejsou s ropou přímo spojeny. Zdražování bylo v říjnu patrné v potravinářskému průmyslu i u dopravních prostředků.
Nahoru šly i ceny v zemědělství, kde zdražovala drůbež, zelenina a obiloviny. Nárůst v zemědělství byl nicméně zejména sezónního charakteru. Výrazně zdražují stavební práce. Meziměsíčně jsou jejich ceny o 0,4 % vyšší, meziročně pak o 4,0 %. V tomto sektoru vidíme výrazný převis poptávky nad nabídkou. Nabídka nedokáže na poptávku reagovat, protože kapacity tohoto odvětví jsou v podstatě úplně vyčerpané. Zdražování probíhá i v sektoru služeb. Tam se ceny zvýšily o 0,5 % m/m. Do velké míry se však jedná o výkyvy cen za reklamní služby.
I dnešní statistiky potvrdily, že v domácí ekonomice inflační tlaky neusínají. Ceny ropy v průběhu listopadu sice prudce korigují svůj předchozí růst a dynamika průmyslových cen tak může v následujících měsících dočasně zvolnit. Ostatní cenové okruhy však budou zdražování i nadále podporovat. Ceny v zemědělství podle nás ještě porostou s tím, jak se bude projevovat letošní slabší úroda. Situace ve stavebnictví zůstane napjatá kvůli absolutně nedostačující kapacitě. Postupné zdražování bude pokračovat i ve službách. Tam se výrazně projevuje pnutí na trhu práce. Celkově očekáváme zrychlení inflace spotřebitelských cen na přelomu roku. Na začátku roku by meziroční cenový růst měl vystřelit až ke třem procentům.
Zaslouží se o to ceny energií v rámci regulované složky cen, ale i jádrová inflace. I proto se domníváme, že ČNB bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Již na únorovém zasedání podle nás posune repo sazbu na 2 %. Trhy dnešní statistiku ocenily. Koruna se dostala znovu pod 26 CZK/EUR.
Autor:
Viktor Zeisel
Ekonomický a strategický výzkum
Komerční banka
|
16.11.2018
PředchozíDalší
| | |