Celkové hospodaření vlády skončilo v roce 2018 s přebytkem 0,9 % HDP. Ačkoli se očekávalo mírně vyšší číslo, jde o pozitivní výsledek

Hospodaření sektoru vládních institucí, kde spadá nejen samotný státní rozpočet, ale také místní vlády a zdravotní pojišťovny, skončilo v roce 2018 s přebytkem 47,4 mld. Kč. Hodnota je tak mírně nižší, než se původně předpokládalo (kolem 70 mld. Kč) a ve srovnání s rokem 2017 se tak přebytek snížil o 31,7 mld. Kč. Celkové hospodaření vlády za loňský rok skončilo s přebytkem ve výši 0,9 % HDP, v roce 2017 činil přebytek 1,6 % HDP.

Za výrazně přebytkovým rozpočtem v roce 2017 stály do velké míry právě místní rozpočty, které v roce 2017 hospodařily s přebytkem přesahujícím 40 mld. Kč. To však bylo dáno zejména nízkou investiční aktivitou. V roce 2018 se tato situace změnila a kapitálové výdaje místních rozpočtů se navýšily, což vedlo k poklesu přebytku hospodaření o více než polovinu (23 mld. Kč). Uvedený vývoj tak není nutné hodnotit negativně, jelikož výrazné přebytky roku 2017 byly taženy nedostatkem investic. Díky růstu příjmů z pojistného hospodařily s kladným přebytkem i zdravotní pojišťovny (+8 mld. Kč ve srovnání s rokem 2017), naopak ústřední vláda v roce 2018 měla přebytek o 17 mld. Kč nižší než v roce 2017.

Celkové zadlužení vlády v minulém roce vůči HDP dále kleslo a dostalo se mírně pod hranici 33%, zatímco v roce 2017 činilo 34,7 %. Na poklesu relativní výše zadlužení však měl z 85% % vliv zejména růst HDP, dluh v absolutní výši se snížil ve srovnání s rokem 2017 pouze nepatrně, a to o 14,5 mld. Kč na 1 735 mld. Kč.

V tuto chvíli očekáváme, že mírný pokles zadlužen vůči HDP bude pokračovat i v letošním roce, opět však zejména růstem nominálního HDP a přebytky generovanými místními vládami a zdravotními pojišťovnami, které by měly udržet celkové hospodaření vlády v nepatrně kladných číslech – samotný státní rozpočet bude vykazovat podstatně horších výsledků než v minulých letech, a to díky kombinaci dvouciferně rostoucích výdajů a pomaleji rostoucích daňových příjmů z titulu ekonomického zpomalení. V kontextu okolních zemích našeho regionu jsou však ukazatele hodnotící fiskální politiku nadále pozitivní. Tuzemská ekonomika má jeden z nejnižších vládních dluhů k HDP a zároveň hospodaří v posledních letech s přebytkem, na rozdíl od řady jiných zemí EU.

Autor:
Jakub Seidler
hlavní ekonom pro ČR
ING Bank N.V.

ING Bank  |  3.4.2019


PředchozíDalší