ČNB skončila svou přestávku a po půl roce znovu rozjíždí zvyšování sazeb

Poté, co ČNB v listopadu zakončila svou loňskou rallye zvyšování sazeb, si dala půlroční pauzu. Ta byla zapříčiněna nečitelnou situací v zahraničí. ČNB nechtěla riskovat, že bude zvyšovat sazby v předvečer příchodu recese do evropské ekonomiky. Tyto obavy převážily i proinflační tlaky z domácí ekonomiky. V dnešní situaci si ČNB nemůže být vnějším prostředím o moc jistější, nicméně i tak se rozhodla sazby znovu zvýšit. Repo sazba se tak dostala na 2,0 %. Domácí inflace, zdražování v průmyslu, zemědělství, službách i stavebnictví, silný mzdový růst a odolnost domácí ekonomiky byly podle nás hlavní důvody, proč česká centrální banka přistoupila k dalšímu utahování měnové politiky. Dá se tak říct, že síla domácí ekonomiky tentokrát převážila nad nejistotou z venku.

Očekáváme, že to není poslední zvýšení úrokových sazeb v letošním roce. V jeho druhé polovině ČNB podle nás sazby ještě jednou zvýší. Inflační tlaky neustávají a situace by se měla zlepšit i v zahraničí.

Autor:
VIKTOR ZEISEL
Head Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  2.5.2019


PředchozíDalší