České HDP překvapilo pozitivně, silnější německé skrývá řadu problémů

Český růst na začátku roku 2019 překvapil silnějším růstem, než jsme očekávali my i trh. Ekonomika rostla mezikvartálně o velice slušných 0,5 %, a to nehledě na slabé výkony průmyslu. Na ten se zpožděním dolehla německá průmyslová recese z konce roku 2018.

Poslední čísla z Německa přitom ukazují, že průmysl se sice stabilizuje, k silnému obratu má však stále daleko. Podle včera zveřejněného německého průmyslu za březen jen pozvolna opouští recesi, a to zejména kvůli automobilovému průmyslu. Pozitivní výkon ostatních sektorů a především pak služeb ovšem stačil k tomu, aby Německo na začátku roku po delší době kosmeticky rostlo skoro stejně rychle jako Česko (o 0,4 % mezikvartálně).
V dalším průběhu roku však bude klíčové sledovat, jak se německý průmysl vyrovná s přetrvávajícími globálními nejistotami. Jeho silná vazba na globální obchod je pověstná a eskalace obchodní války mezi EU a USA ani přetrvávající nejistota ohledně brexitu mu rozhodně nebudou hrát do karet. A v minulosti v Německu bohužel zpravidla platilo, že domácí spotřeba a sektor služeb vykompenzovaly slabý průmysl a exporty pouze krátkodobě. Delší průmyslové krize s sebou zpravidla strhly celou německou ekonomiku. A to by nebylo nic dobrého ani pro nás.

Autor:
Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

ČSOB  |  15.5.2019


PředchozíDalší