Březnová bilance zahraničního obchodu s vysokým přebytkem, hlavně díky slabším dovozům
Březnový přebytek zahraničního obchodu ve výši 37,5 mld. CZK překonal i ta nejoptimističtější očekávání. V meziročním srovnání je tak aktivum vyšší o 14,5 mld. CZK.
Bohužel však za očekáváním zaostala dynamika zahraničního obchodu. Březnové exporty byly meziměsíčně o 0,6 % nižší, importy se propadly o výrazných 2,1 % m/m. V meziročním vyjádření vývozy rostly tempem 6,9 %, dovozy byly vyšší o pouhých 1,4 %; obě statistiky výrazně zaostaly za očekáváním trhu.
Ukazuje se tedy, že za vysokým přebytkem našeho zahraničního obchodu nestojí ani tak silná poptávka po našem zboží, jako spíše slabá domácí poptávka. Nízká ekonomická aktivita v tuzemsku projevující se omezenou chutí investovat na straně firem a neochotou domácností utrácet za spotřebu se totiž podepisuje na nižších dovozech.
Z pohledu struktury zaznamenala oproti únoru výrazné zlepšení bilance očištěná o komodity (po sezónním očištění). Naopak komoditní bilance své pasivum dále prohloubila. Důvodem byly především cenové vlivy – cena ropy vyjádřená v českých korunách byla v březnu na historicky nejvyšší úrovni.
Z hlediska struktury se daří strojírenství a automobilovému průmyslu. Dle ČSÚ přebytek meziročně vzrostl u strojů a dopravních prostředků o 10,7 mld. CZK, průmyslového spotřebního zboží o 3,6 mld. CZK a polotovarů a materiálů o 2,7 mld. CZK a klesl o 0,1 mld. CZK v obchodě se surovinami. Deficit se prohloubil u minerálních paliv o 2,0 mld. Kč, chemických výrobků o 0,3 mld. CZK a potravin a živých zvířat o 0,1 mld. CZK. Kladné saldo obchodu s nápoji a tabákem (0,1 mld. CZK) zůstalo na stejné úrovni jako v březnu 2011.
Přebytek zahraničního obchodu bude letos opět rekordní. Nominální exporty (dle přeshraniční metodiky) by se měly letos zvýšit o 9,0 % y/y, importy budou s růstem o 6,4 % zaostávat. Zatímco komoditní bilance by se letos měla zhoršit přibližně o necelých 20 mld. CZK kvůli vyšším cenám ropy v korunovém vyjádření, výraznější zlepšení očekáváme naopak u bilance očištěné o komodity (+108 mld. CZK). Celková bilance zahraničního obchodu by pak měla letos dosáhnout historicky nejvyššího přebytku okolo 280 mld. CZK.
Reálné čisté exporty by tak měly zůstat hlavním tahounem HDP. Zatímco ekonomika jako celek by měla letos zaznamenat minimální zvýšení o 0,1 %, příspěvek čistých exportů by měl dosáhnout vysokých 2,6 pb.
Jan Vejmělek
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.
.........................................................................................................................................................................................................nabídka
 Creditas termín.vklad - úrok až 4,3 % ročně - zde
Creditas spořicí účet - úrok až 3,5 % ročně - zde
 ZUNO Spoření Plus _ - úrok až 2,5 % ročně - zde
 AXA spořicí účet ___ - úrok až 2 % ročně - zde
 Equa spořicí účet __ - úrok až 2,3 % ročně - zde
.....................................................................................................................................................................................................................
|
7.5.2012
PředchozíDalší
| | |