Průmyslová i stavební výroba ukazují na útlum českého hospodářství

Březnový výsledek průmyslové výroby nenavázal na příznivé údaje z únoru, ale naopak jsme zaznamenali horší data, když průmysl meziročně poklesnul o 0,7 %, což je první pokles od listopadu 2009. Propad však jde na vrub kalendářním faktorům. Letošní březen měl o jeden pracovní den méně, po očištění o tuto změnu produkce vzrostla o 1,8 %. V meziměsíčním srovnání byla průmyslová výroba vyšší o 0,3 %.

Na spíše horší čísla ukazovala již zveřejněná statistika zahraničního obchodu, která zklamala v exportní i importní dynamice, přestože jsme se dočkali nejvyššího měsíčního přebytku v historii. Ukázalo se, že za tímto výsledkem nestála ani tak silná zahraniční poptávka, ale naopak slabá domácí. A to se projevuje i na tuzemské průmyslové produkci. Bohužel známky postupného zpomalování se objevují i u jiných indikátorů. Tržby z průmyslové činnosti zaznamenaly již pouze růst o 1,1 % y/y, z toho tržby z přímého vývozu se zvýšily o 1,8 %, zatímco domácí rostly o pouhých 0,3 %. Hodnota nových zakázek pak klesla o 1,1 %, a to jak zahraničních (-0,5 %), tak i tuzemských (-2,2 %). Pozitivní překvapení ale přišlo z trhu práce. Zhruba od poloviny loňského roku se zaměstnanost v průmyslovém sektoru snižovala. Únorové číslo již ukázalo minimálně na stabilizaci, březnový údaj pak tyto domněnky prozatím potvrdil, když byl zaznamenán meziroční vzestup zaměstnanosti o 0,3 % y/y. Průměrná měsíční nominální mzda vzrostla o 2,4 % y/y na 26 557 Kč.

Přestože březnová data potvrdila zhoršující se výhled na vývoj české ekonomiky, předešlé měsíce ukázaly, že katastrofické makroekonomické scénáře z konce loňského roku se nenaplňují. Recese, ve které se česká ekonomika nachází od poloviny loňského roku, je velmi mírná a podle naší prognózy by měla v letošním prvním čtvrtletí skončit. Výhled na průmyslovou výrobu ale optimistický rozhodně není. Nové registrace aut v eurozóně od začátku roku poklesly, nepříznivě se vyvíjejí i německé objednávky a navíc zklamání přinesly i evropské PMI indexy (včetně ČR) za duben. Pro průmyslovou produkci očekáváme za celý letošní rok nepatrný růst o 1,7 % po loňských 7,1 %.

Z pohledu struktury meziroční dynamiky táhnou průmyslovou výrobu nadále hlavně exportně zaměřená odvětví schopná konkurovat na zahraničních trzích. Průmyslová produkce nejvýznamněji vzrostla v odvětvích výroba motorových vozidel, přívěsů a návěsů (příspěvek +2,2 pb, růst o 11,0 %), výroba strojů a zařízení (+0,5 pb, 5,4 %) a výroba elektrických zařízení (0,1 pb, 1,8 %). K březnovému meziročnímu poklesu průmyslové produkce pak nejvíce přispěla odvětví výroba počítačů, elektronických a optických přístrojů a zařízení (-0,5 pb, -14,7 %), výroba základních kovů, hutní zpracování kovů; slévárenství (-0,5 pb, pokles o -11,4 %) a výroba konstrukcí a kovodělných výrobků (-0,4 pb, -4,6 %).

Březnové údaje o stavebnictví nepřinesly nic nového. Všechny indikátory ukazují na přetrvávající útlum. Stavební produkce v březnu klesla o 8,9 %, v meziměsíčním srovnání pak byla o 3,7 % vyšší po únorovém propadu o 2,4 % kvůli silným mrazům. Problémy stavebního sektoru jsou nicméně dlouhodobé a odráží nízkou výkonnost české ekonomiky – nižší investiční aktivitu soukromého sektoru i škrty ve veřejných výdajích na infrastrukturní projekty. Těžkou situaci ve stavebnictví dokládá i vývoj zaměstnanosti. Průměrný evidenční počet zaměstnanců v podnicích s 50 a více zaměstnanci se v březnu 2012 meziročně snížil o 4,6 %. Průměrná měsíční nominální mzda těchto zaměstnanců meziročně vzrostla o 7,7% a činila 28 959 Kč. Vyhlídky sektoru ovšem příznivé nejsou. Počet vydaných stavebních povolení byl v březnu meziročně o 8,8 % y/y nižší. Orientační hodnota nově povolených staveb je dokonce nižší o 19,8 % y/y.

Miroslav Frayer
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

.........................................................................................................................................................................................................nabídka

Equa běžný účet - 9 Kč za výběr z bankomatu cizí banky v ČR i ve světě - více zde

Era online účet - správa financí přes internet, mobil či kartu bez poplatků - více zde

Creditas běžný účet - denní úročení s roční sazbou 0,5 % bez ohledu na zůstatek - více zde

ZUNO 0 Kč za Účet - více zde

.....................................................................................................................................................................................................................

Komerční banka  |  10.5.2012


PředchozíDalší