Koruna je nejsilnější od konce kurzového závazku a za posledních 7 let

Kurz koruny vůči euru se dnes dostal na nejsilnější úroveň od ukončení kurzového závazku ČNB. Koruna tak překonala dosavadní krátkodobé maximum z února 2018 ve výši 25,125 Kč za euro, čímž se dostala na nejsilněji hodnotu za posledních 7 let.

Citelnější posilování koruny začátkem letošního roku je do jisté míry překvapující a patří mezi nejvyšší v regionu. Koruna patrně těží z lepší nálady na trhu z titulu dosažení dohody mezi USA a Čínou. Dalším faktorem pak byl růst inflace, který ve spojení se zmírněním některých zahraničních rizik vrátil do hry potenciální růst sazeb ČNB. Zatímco ještě před týdnem byl trh ohledně možného zvýšení sazeb ze strany ČNB spíše skepticky, po vyšší prosincové inflaci se vnímaná pravděpodobnost růstu sazeb v příštím půl roce zvýšila na téměř 50 % (dnes však opět mírně poklesla).

Čím více však koruna posílí, tím se šance na zvýšení sazeb sníží, jelikož utažení měnových podmínek proběhne prostřednictvím silnějšího kurzu a ČNB pak nebude mít potřebu tak činit přes vyšší úrokové sazby.

ČNB ve své poslední prognóze předpokládá průměrný kurz koruny v prvním čtvrtletí letošního roku na úrovni 25,46 Kč za euro. Pokud by skutečná průměrná úroveň činila 25,2 Kč za euro, byl by kurz o jedno procento silnější, což je ekvivalentní jednomu zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu. Dosavadní kurz koruny tak do jisté míry snižuje šanci možného růstu sazeb na jednání ČNB začátkem února. Růst sazeb v letošním roce nicméně dle našeho názoru ve hře je, není to ale hotová věc a bude záležet na přicházejících číslech jak ze zahraničí, tak domácí ekonomiky.

Autor:
Jakub Seidler
hlavní ekonom pro ČR
ING Bank N.V.

ING Bank  |  15.1.2020


PředchozíDalší