KB - Běžný účet opět v lepším než očekávaném světle

Série pozitivně překvapujících údajů o českém běžném účtu pokračuje, když jsme za březen zaznamenali přebytek ve výši 16,8 mld. CZK. Ve srovnání s loňským březnem jde o zlepšení o 18 mld. CZK, když byl tehdy vykázán deficit 1,2 mld. CZK. Za dnešním výsledkem stála především obchodní bilance, na což již ukazoval v minulém týdnu zveřejněný rekordní přebytek zahraničního obchodu.

Hlavní překvapení se koncentrovalo do obchodní bilance, která vykázala přebytek 28,3 mld. CZK, což je o 18 mld. CZK více než v loňském březnu. Toto výrazné zlepšení tak plně vysvětluje i meziroční zlepšení v běžném účtu. Bilance služeb pokračovala ve svém trendu snižujících se přebytků, když jsme registrovali aktivní saldo ve výši pouhých 1,7 mld. CZK (meziročně -2,5 mld. CZK). Bilance výnosů pak dosáhla deficitu 15,4 mld. CZK a meziročně se tak jedná o téměř jednu miliardu horší výsledek. Saldo běžných převodů bylo pasivní ve výši necelé miliardy korun.

Údaje za celý první kvartál jednoznačně poukazují na meziroční zlepšení. Přebytek běžného účtu je více jak dvakrát vyšší než vloni a to díky pozitivnímu vývoji obchodní bilance, která kompenzovala meziroční zhoršení u bilance služeb a výnosů.

Finanční účet v březnu skončil v deficitu 25,2 mld. CZK díky prakticky všem jeho složkám. Saldo přímých zahraničních investic bylo záporné ve výši 4,8 mld. CZK, z toho saldo reinvestovaného zisku činilo 5,1 mld. CZK. Odliv portfoliových investic ve výši 9,2 mld. CZK byl ovlivněn zejména zvýšením investic rezidentů do nerezidentských dluhových cenných papírů. Saldo ostatních investic bylo pasivní v objemu 2,6 mld. CZK v důsledku růstu krátkodobých aktiv a splácením závazků podniků. Vlivem splátek dříve čerpaných úvěrů se snížily také závazky státu vůči zahraničí. Devizové rezervy se zvýšily o 9,0 mld. CZK.

Po loňském deficitu běžného účtu ve výši 2,9 % HDP očekáváme v roce 2012 další zlepšení na -2,2 % HDP zejména díky bilanci se zbožím. U ostatních složek (bilance služeb, výnosů a transferů) předpokládáme jejich zhoršení. Schodek na běžném účtu by měl být profinancován přebytky na 1) finančním účtu zejména prostřednictvím reinvestovaných zisků (nebo přílivem nových přímých zahraničních investic) a na 2) kapitálovém účtu díky přílivu peněz z evropských fondů (i když platby z fondů EU jsou velmi nejisté kvůli problémům s jejich čerpáním). Celkově data ukazují, že Českou republiku nesužují problémy s vnější nerovnováhou.

Miroslav Frayer
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

.........................................................................................................................................................................................................nabídka

Equa běžný účet - 9 Kč za výběr z bankomatu cizí banky v ČR i ve světě - více zde

Era online účet - správa financí přes internet, mobil či kartu bez poplatků - více zde

Creditas běžný účet - denní úročení s roční sazbou 0,5 % bez ohledu na zůstatek - více zde

ZUNO 0 Kč za Účet - více zde

.....................................................................................................................................................................................................................

Komerční banka  |  16.5.2012


PředchozíDalší