Koruna oslabujevíc než její „kolegové“

Koruna po včerejším rozhodnutí ČNB oslabila o dobré procento. Za poslední měsíc (což je zhruba doba, která uplynula od vyhřeznutí epidemie mimo Čínu) oslabila celkově už zhruba o 10 %, což je podstatně více než polský zlotý (cca 4 %) a maďarský forint (cca 3 %).
Vývoj kurzu CZK, PLN a HUF k EUR (18.2.2020 = 100; Bloomberg)

Vzhledem k pocitu (který snad nepanuje jen tady v Česku), že česká ekonomika nemá své základní parametry a politiky nastaveny hůř než Polsko a Maďarsko (nebo je má nastaveny dokonce lépe) bychom od koruny čekali naopak nejmírnější útěk investorů, a tedy nejmenší oslabení. Od roku 2013 nahromaděné investice do českých korun v souvislosti s kurzovým závazkem ČNB tak zřejmě i teď fungují jako zvětšovák (o tomto efektu jsem psal už před časem ZDE), v jehož důsledku se změny regionálního sentimentu promítají v koruně víc než v HUF a PLN.
Pokud by tomu tak bylo, pak posílení, které snad přijde, až se situace (a tedy i krátkodobí investoři) uklidní, by mohlo být na koruně taktéž výraznější než na zbylých dvou srovnávaných měnách.

Autor: Michal Skořepa, Ekonom České spořitelny a člen Výboru pro rozpočtové prognózy

Česká spořitelna  |  18.3.2020


PředchozíDalší