Zmůže něco evropská měnová politika v boji proti Covidu-19? Rozhodující budou příští 2 týdny

Evropská centrální banka (ECB) zavádí kvůli koronaviru podpůrný program. Bude nakupovat dluhopisy a další aktiva za 750 miliard eur, tedy v přepočtu necelých 21 bilionu korun. Reaguje na očekávání, že šíření koronaviru v nadcházejících čtvrtletích silně poškodí evropskou ekonomiku. Abychom zjistili, zda v aktuální mimořádné situaci zvítězí politická vůle k posílení unie, bude podle odborníků z investiční společnosti Amundi zásadní sledovat vývoj v příštích dvou týdnech. Ukáže, jaká opatření budou jednotlivými členskými státy stravitelná a v jaké formě.

Jak poukazují investoři z Amundi, je nepravděpodobné, že bychom v krátkodobém horizontu byli svědky emise společných dluhopisů, takzvaných koronabondů, protože i v případě politické dohody by bylo problematické vyladit technické prováděcí podmínky jejich vydávání. V eurozóně jsou zatím k dispozici další měnové a fiskální nástroje. Diskutuje se i o panevropském zajištění pomoci lidem, kteří se ocitli bez práce.

Dosud realizovaná opatření ECB dokázala zatím trhy částečně uklidnit. U některých investorů vedla dokonce k investicím na trhu s pevným výnosem v eurech. Likvidita je nyní přijatelnější a zlepšuje se, nicméně stále není na úrovni z konce minulého roku. Na trhu také přetrvává vysoká úroveň roztříštěnosti odvětví, která byla zasažena pandemií, a která naopak zůstala koronakrize ušetřena. Kvantitativní uvolňování má přímý prospěch z investičního stupně ratingu. Prioritou teď zůstává zejména likvidita, protože pomocí ní lze zachovat flexibilitu v době nejistoty a vysoké volatility.

Amundi Asset Management  |  6.4.2020


PředchozíDalší