Bleskový průzkum Fidelity: Dopad Covid-19 může mít širší rozsah a delší trvání, ale na obzoru pořád ještě „raší zelené výhonky“

Podle nejnovějšího bleskového průzkumu analytiků společnosti Fidelity International povede globální omezení výroby a služeb v letošním roce k významnému poklesu zisků firem.

Analytici společnosti Fidelity se připravují na roční snížení zisků firem v průměru o 44 procent napříč sledovanými společnostmi, pokud propuknutí Covid-19 utlumí ekonomickou aktivitu po celý rok 2020. V případě, že se ekonomika v druhé polovině roku zotaví, očekává se, že toto snížení bude v průměru o 27 procent.

Celkově, na základě bleskového průzkumu, ukazují očekávání analytiků, že dopad viru bude mít širší rozsah a delší trvání. Negativní dopad na příjmy kvůli Covid-19 nyní očekává 91 procent analytiků oproti 76 procentům v minulém měsíci. Z těchto 91 procent tři čtvrtiny analytiků předpokládají, že omezení budou mít negativní dopad na příjmy firem po celý rok, nejen za prvních šest měsíců. V březnu to odhadovala z těch, co čekali delší negativní dopad, pouze polovina analytiků.

Fiona O'Neill, zástupkyně oddělení vedoucího výzkumu akcií, Fidelity International, situaci komentovala: „Tento měsíc jsme ve srovnání s údaji, které jsme shromáždili před čtyřmi týdny, zaznamenali v tržních výhledech našich analytiků velké změny. Je to proto, že koronavirus přešel z převážně asijské krize do globální pandemie. To vedlo ke komplikacím v důsledku celosvětové vzájemné závislosti dodavatelských řetězců, a to i v Číně, kde očekáváme první známky zotavení.“

Více než polovina dotázaných analytiků Fidelity očekává, že společnosti budou v příštích 12 měsících čelit problémům se solventností, pokud zůstanou podmínky stejné jako nyní. Obzvláště ohrožená jsou průmyslová a spotřebitelská odvětví, ve kterých 53 procent analytiků (u průmyslu) a 57 procent analytiků (u spotřebitelských odvětví) předpovídá problémy se solventností již v příštích šesti měsících.

Mezi cyklickými sektory vypadají v lepší formě finanční a technologické společnosti. Pouze 17 procent finančních analytiků sledujících tyto sektory předpokládá, že jejich společnosti budou mít problémy se solventností. Je to výsledek zlepšení kapitálových struktur od dob finanční krize a podpora bankovního sektoru od centrálních bank.

Marty Dropkin, globální vedoucí výzkumu nástrojů s pevným výnosem, Fidelity International, k situaci říká: „Zatímco rostoucí problém se solventností je pro investory jednoznačnou červenou vlajkou, je důležité si uvědomit, že úvěrová rozpětí odrážejí oproti minulému měsíci zvýšená očekávání nesplácení. Nyní je více než kdy jindy důležité, aby investoři důkladně analyzovali rozvahy společností a vytipovali ty odolnější.“

Fiona O'Neill dodává: „Banky se od doby velké finanční krize hodně naučily a naštěstí se dostaly do současné pandemie silnější. Po letech hromadění kapitálu jsou banky schopny být součástí řešení pro celou ekonomiku. K tomu je navíc mnoho balíčků finanční pomoci, které zavádí centrální banky na podporu likvidity.“

Očekává se, že zotavení z této ekonomické „stopky“ nebude okamžité, nicméně analytici Fidelity očekávají již během roku „zelené výhonky”. 40 procent analytiků očekává, že jejich sektory budou v počáteční fázi expanze za 12 měsíců, zatímco pouhých 16 procent očekává, že jejich sektor bude za rok v recesi.

Je však nepravděpodobné, že by proběhlo koordinované globální zotavení, protože v různých regionech dochází k zotavení v různých časech.

Fiona O'Neill doplňuje: „Nemělo by být žádným překvapením, že zisky budou v roce 2020 zasaženy velmi tvrdě, ale přestože jsme zaneprázdnění odhadováním rozsahu škod, myslím, že by bylo špatné příliš se soustředit na rok 2020. Místo toho se musíme podívat na předpovědi, jak budou vypadat zisky v roce 2021, a také identifikovat společnosti, které z této situace vyjdou vítězně.”

Bleskový průzkum společnosti Fidelity (duben) byl proveden mezi 3. a 7. dubnem 2020. 150 analytiků Fidelity International z celého světa poskytlo 191 odpovědí. Ti, kteří pokrývají vice než jeden sektor nebo region, odpovídali více než jednou.

Fidelity International  |  17.4.2020


PředchozíDalší