I přes zvýšení deficitu státního rozpočtu vláda s novými státními dluhopisy nespěchá

Ministerstvo financí v dnešní aukcí nabídlo dluhopisy s delší splatností sedm, jedenáct a dvacet let. Celkově investoři poptávali 29,7 mld. Kč, ministerstvo však emitovalo pouze 9,6 mld. Kč. Poptávka sice postupně klesá s tím, jak klesá i atraktivita českých státních dluhopisů z důvodu narůstající ceny. Vláda si však zajistila většinu výpůjčních potřeb v předchozích dvou měsících. I přes aktuální návrh zvýšit deficit státního rozpočtu tak není nucena pod tlakem emitovat nové státní dluhopisy a podbízet se investorům nízkou cenou.

Podle nás prozatím nic nenaznačuje tomu, že by státní rozpočet měl na konci letošního roku skončit v deficitu 500 mld. Kč. S tím tak souvisí i dodatečná emise státních dluhopisů v následujících měsících. Ministerstvo financí tak bude pravděpodobně vyčkávat a postupně rozloží zbytek výpůjčních potřeb ve zbytku tohoto roku podle průběžných výsledků státního rozpočtu.

Autor:
FRANTIŠEK TÁBORSKÝ
Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  10.6.2020


PředchozíDalší