Ekonomika v době post-covidové, máme se bát inflace?

Inflace v následujícím období v Česku relativně rychle zpomalí, od příštího roku se pak bude zase zvyšovat. Shodují se na tom analytici investiční společnosti Amundi CR. Ve světě podle nich může pandemie covidu-19 dlouhodobě učinit přítrž největšímu poklesu inflace za posledních 40 let. Budou dopady přímé či nepřímé?

Spotřebitelské ceny v Česku rostou nejvíce ze všech unijních zemí. A to i přesto, že meziroční inflace v květnu klesla z 3,2 % na 2,9 %. Vyplývá to z dat evropského statistického úřadu Eurostat. Za změny kupní síly v tuzemsku mohou hlavně ceny potravin a vysoká poptávka. Zdražila mouka, vepřové, ovoce i zelenina. „Hodně jídla dovážíme a vzhledem k prudkému šokovému oslabení koruny v důsledku krize covidu-19 za ně teď musíme platit víc,“ vysvětluje aktuální zdražování v Česku Roman Dvořák, analytik Amundi CR. Současně podle něj nejsou lidi na sklizeň, evropské zemědělství trápí nedostatek pracovníků, a dále pak omezení mezinárodní dopravy v důsledku šíření koronaviru.

Výrazné riziko ve smyslu vyšších cen podle analytiků může představovat narušení globálních dodavatelsko-odběratelských vztahů, dále problémy s dodávkami potravin v případě sucha. Na růst cen bude mít vliv navýšení spotřebních daní, které zapříčiní zvýšení cen alkoholu a tabáku. Přesto celkově bude negativní šok tlačit spotřebitelské ceny dolů. Například v dubnu celkové snižování cenové hladiny způsobily především propady cen ropy. Pokles pohonných hmot v tuzemsku zaznamenal dokonce největší meziměsíční cenový pokles v historii měření od vzniku samostatné České republiky.

Navzdory očekávanému ekonomickému oživení, analytici Amundi CR predikují od příštího roku inflaci, která potrvá až do roku 2022. Dění v Česku kopíruje světový vývoj, kdy by krize podle analytiků mohla po 4 dekádách dezinflace katalyzovat nový inflační režim. Nejprve bude inflace krátkodobě kolísat, dlouhodobě ale poroste. Investoři musí být na tento inflační jojo efekt připraveni. Měli by strategicky řídit svá rozhodnutí na základě aktuálního investičního výhledu a alokovat aktiva tak, aby zmírnili inflační riziko.

Některé důsledky viru se nepochybně ukážou jako inflační, jiné nikoli. Některé se projeví v krátkodobém horizontu a jiné je třeba posuzovat z dlouhodobějšího hlediska. Klíčové bude řízení likvidity, jednání centrálních bank, vývoj na rozvíjejících se trzích, diverzifikace strategických aktiv i větší důraz na sociálně odpovědné investování. Jisté je jen to, že prognóza inflace je v dnešní době méně jistá, než kdy jindy.

Amundi Asset Management  |  18.6.2020


PředchozíDalší