Regionální měny si ve středu připisovaly zisky

Středeční obchodování bylo pro regionální měny příznivé, posilovala i další riziková aktiva, například evropské akcie si po čtvrté hodině připisovaly zisky okolo 1,8 %. Česká koruna tak posílila z ranních úrovní okolo 25,70 CZK/EUR pod 25,50. Polský zlotý posílil přes 1,0 %, maďarský forint pak necelé 1,0 %.

Polská centrální banka ponechala svoji klíčovou sazbu beze změny na úrovni 4,75 %. Vyjádření guvernéra nepřineslo jasný signál o tom, zda se budou na příštím zasedání zvyšovat sazby. Bankovní rada tak čeká na novou prognózu inflace a HDP. Dle našeho kolegy z Polska je pravděpodobnost zvýšení sazeb na červencovém zasedání nyní 50 % a důležité budou další komentáře členů bankovní rady.

Z ekonomických dat byly dnes zveřejněny česká průmyslová výroba, stavebnictví a zahraniční obchod za duben. Průmyslová výroba vzrostla prakticky v souladu s naším odhadem o 2,2 % y/y, ve srovnání s konsensem se jednalo o pozitivní překvapení. V meziměsíčním srovnání po vyloučení sezónních faktorů jsme zaznamenali nepatrný vzestup o 0,1 %. Směrem k lepším údajům byly revidovány i údaje za březen, když průmysl tehdy vzrostl o 0,1 % y/y namísto původně uváděných -0,7 %. Stavební produkce klesla o 2,7 % m/m (SA, WDA), v meziměsíčním srovnání pak byla nižší o 0,5 %. Dubnový přebytek zahraničního obchodu ve výši 22,0 mld. CZK zaostal za naší i tržní předpovědí. Horší výsledek byl kvůli vyšším importům, které vzrostly o 4,8 % y/y (čekali jsme pouze 2,5 %). Vývozy svojí dynamikou ve výši 8,4 % byly plně v souladu s naším odhadem. Z meziměsíčního pohledu se vývoz snížil o 0,7 % m/m (SA), naopak dovozy se zvýšily o 1,4 %. Vývozy v nominálním vyjádření klesají již druhý měsíc v řadě, což je jen potvrzení oslabující vnější poptávky - německé tovární objednávky za duben meziročně poklesly o 3,8 %, registrace aut v EMU jsou za letošek kumulativně níže o téměř 9 %.

Zítra se z domácí ekonomiky žádných důležitých dat nedočkáme (kromě mezd za Q1 12, které by měly reálně meziročně poklesnout o 0,7 % y/y). V Maďarsku bude zveřejněna dubnová průmyslová výroba a státní rozpočet za květen.

Česká swapová výnosová křivka se posunula paralelně nahoru o přibližně 3-4 bb. Důvodem byl vývoj na eurovém protějšku.

JIŘÍ ŠKOP
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

....................................................................................................................................................................................................nabídka

Creditas termín.vklad - úrok až 4,3 % ročně - zde

Creditas spořicí účet - úrok až 3,5 % ročně - zde

ZUNO Spoření Plus _ - úrok až 2,5 % ročně - zde

AXA spořicí účet ___ - úrok až 2 % ročně - zde

Equa spořicí účet __ - úrok až 2,3 % ročně - zde


................................................................................................................................................................................................................

Komerční banka  |  6.6.2012


PředchozíDalší