Makroekonomický komentář: Platební bilance (duben 2012)

Série pozitivně překvapujících údajů o českém běžném účtu nadále pokračuje, když jsme za duben zaznamenali přebytek ve výši 5,3 mld. CZK. Ve srovnání s loňským dubnem jde o zlepšení zhruba 26 mld. CZK, když byl tehdy vykázán deficit 20,8 mld. CZK. Za dnešním
výsledkem stála především bilance výnosů, která zaznamenala překvapivě nízký schodek.

Hlavní překvapení se koncentrovalo do bilance výnosů, která vykázala deficit ve výši pouze necelých 10 mld. CZK. V dubnu dle ČNB nebyly vyplaceny žádné dividendy z přímých investic. Ostatní položky běžného účtu pak ve srovnání s naší prognózou byly nepatrně horší.

Obchodní bilance skončila v přebytku 13,4 mld. CZK a od začátku letošního roku dosahuje úrovně 80,3 mld. CZK, což je dvakrát více než vloni. Bilance služeb vykázala aktivní saldo ve výši 4,8 mld. CZK a saldo běžných převodů bylo pasivní ve výši 3,2 mld. CZK.

Finanční účet v dubnu skončil v přebytku 5,8 mld. CZK zejména díky přímým zahraničním investicím, které vykázaly aktivní saldo v úhrnu 17,3 mld. CZK. Z toho saldo reinvestovaného zisku činilo 7,7 mld. CZK. Portfoliové investice byly ovlivněny emisí dluhopisů ČEZu na zahraničních trzích v objemu 1 mld. USD a celkově skončily v aktivní bilanci 3,8 mld. CZK. Saldo ostatních investic bylo téměř vyrovnané. Devizové rezervy se zvýšily o 13,3 mld. CZK díky růstu cizoměnových vkladů u ČNB

Po loňském deficitu běžného účtu ve výši 2,9 % HDP očekáváme v roce 2012 další zlepšení k 2 % HDP zejména díky bilanci se zbožím. U ostatních složek (bilance služeb, výnosů a transferů) předpokládáme jejich zhoršení. Schodek na běžném účtu by měl být profinancován přebytky na 1) finančním účtu zejména prostřednictvím reinvestovaných zisků (nebo přílivem nových přímých zahraničních investic) a na 2) kapitálovém účtu díky přílivu peněz z evropských fondů (i když platby z fondů EU jsou velmi nejisté kvůli problémům s jejich čerpáním). Celkově data ukazují, že Českou republiku nesužují problémy s vnější nerovnováhou.

....................................................................................................................................................................................................nabídka

Creditas termín.vklad - úrok až 4,3 % ročně - zde

Creditas spořicí účet - úrok až 3,5 % ročně - zde

ZUNO Spoření Plus _ - úrok až 2,5 % ročně - zde

AXA spořicí účet ___ - úrok až 2 % ročně - zde

Equa spořicí účet __ - úrok až 2,3 % ročně - zde


................................................................................................................................................................................................................

Komerční banka  |  15.6.2012


PředchozíDalší