Středoevropské měny přes ranní zisky nakonec oslabily

Pozitivní dopad výsledku řeckých voleb na středoevropských devizových trzích dlouho nevydržel. Ruku v ruce s tím, jak euro na globálním trhu začalo rychle vymazávat ranní zisky, jsme byli svědky obdobného vývoje i na regionálních měnách. V reakci na pozitivní výsledek řeckých voleb otevřely CZK, PLN i HUF oproti pátečnímu závěru na silnějších úrovních. Prakticky po celý den však ztrácely. Výsledek řeckých voleb totiž nemůže nijak vyřešit aktuální závažnější problém v podobě hluboké španělské recese a eskalující dluhové krize, kdy náklady na financování rostou na dlouhodobě neudržitelné úrovně.

Koruna dnes byla nejúspěšnější regionální měnou, když proti euru ztratila nejméně (lehce přes 1 %). Zatímco během první hodiny dnešní seance se kurz CZK/EUR na mezibankovním trhu dostal i lehce pod 25,30, v odpoledních hodinách se již vyšplhal nad 25,55 CZK/EUR. Ztráty maďarského forintu byly pouze nepatrně hlubší. Nejvýrazněji dnes oslabil polský zlotý, který proti euru odepsal ze své hodnoty více než procento a půl.

Vzhledem k nedostatku domácích fundamentů budou středoevropské měny i zítra ve vleku vnějších faktorů; budou tedy i nadále sledovat pohyb eura vůči dolaru. Ve světle přetrvávajících pochyb a nejistot ohledně vývoje evropské dluhopisové krize a prohlubující se ekonomické recese v některých (zejména jižních) zemích eurozóny vnímáme aktuálně rizika pro další vývoj na straně slabší koruny.

Česká výnosová křivka se dnes posunula níže. Desetiletý konec výnosové křivky klesl o zhruba 5 bb, kratší konec zaostával. Ve výsledku tak došlo ke snížení sklonu křivky. České výnosy sledovaly klesající eurové výnosy. Tento pohyb jasně reflektuje obavy trhů z prohloubení hospodářských problémů v zemích eurozóny.

Autor: JAN VEJMĚLEK, Hlavní ekonom, Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  18.6.2012


PředchozíDalší