Zahraniční obchod (květen 2012)

Květnový přebytek zahraničního obchodu ve výši 23,1 mld. CZK sice překvapil nepatrně vyšším přebytkem ve srovnání s očekáváním trhu, nicméně to bylo na úkor především mnohem slabších importů. Ty se totiž meziročně snížily o 1,1 %, což znamenalo pokles poprvé od prosince 2009. Exporty pak vzrostly o 2,8 % y/y, což ve srovnání s dubnovým údajem znamená výraznou deceleraci. V meziměsíčním srovnání po sezónním očištění pak dovozy a vývozy klesly o 1,2 %, respektive 0,9 %.

Přebytek zahraničního obchodu byl o 9,6 mld. CZK vyšší než v loňském květnu. Za tímto zlepšením ale lze hledat především slabou domácí poptávku, kterou dokládá pokles maloobchodních tržeb či nízká investiční aktivita podniků. Na straně vývozů pak můžeme identifikovat zpomalující vnější poptávku, která se promítá v meziměsíčním poklesu exportů. Ty klesly již třetí měsíc v řadě.

Dle statistického úřadu vzrostl meziročně přebytek u strojů a dopravních prostředků o 3,5 mld. CZK, průmyslového spotřebního zboží o 2,1 mld. CZK, polotovarů a materiálů o 2,0 mld. CZK, nápojů a tabáku a surovin (shodně o 0,2 mld. CZK). Ke zmenšení záporného salda došlo u potravin a živých zvířat o 1,0 mld. CZK a minerálních paliv o 0,3 mld. CZK. Prohloubení deficitu zaznamenaly pouze chemické výrobky o 0,3 mld. CZK.

Přebytek zahraničního obchodu bude letos opět rekordní. Nominální exporty (dle přeshraniční metodiky) by se měly letos zvýšit o 7,1 % y/y, importy budou s růstem o 3,7 % zaostávat. Zatímco komoditní bilance by se letos měla nepatrně zhoršit přibližně o 2 mld. CZK kvůli vyšším cenám ropy v korunovém vyjádření, výrazné zlepšení očekáváme naopak u bilance očištěné o komodity (+107 mld. CZK). Celková bilance zahraničního obchodu by pak měla letos dosáhnout historicky nejvyššího přebytku okolo 296 mld. CZK. Reálné čisté exporty by tak měly zůstat hlavním tahounem HDP. Zatímco ekonomika jako celek letos poklesne, příspěvek čistých exportů by měl dosáhnout vysokých +2,4 pb (vloni +3,3 pb).


Miroslav Frayer
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  9.7.2012


PředchozíDalší