Koruna stabilní, zlotý si polepšil

Na domácím devizovém trhu dnes panoval naprostý klid. Nedostatek domácích i zahraničních impulsů vedl ke stabilitě české měny. Kurz CZK/EUR se tak na mezibankovním trhu držel po převážnou většinu dnešního dne bez trendu v pásmu devíti haléřů mezi 25,37 a 25,460; teprve v pozdních odpoledních hodinách byla patrná tendence k posílení. Polský zlotý a maďarský forint posilovaly, maďarský forint však zisky v odpoledních hodinách částečně korigoval.

Zítřejší den přinese zajímavá domácí makroekonomická data v podobě červnové inflace a nezaměstnanosti.

Spotřebitelská inflace dosáhla svého vrcholu v březnu na úrovni 3,8 % y/y, poté začala postupně klesat až na květnových 3,2 %. Pro červen však očekáváme opětovné zrychlení inflace na 3,5 % y/y; ve srovnání s tržním konsensem ve výši 3,3 % tak náš odhad patří mezi nejvyšší na trhu. Hlavním faktorem za zrychlením inflace jsou opětovně zdražující potraviny. Svůj vliv bude mít i zvýšení spotřební daně z tabákových výrobků a mírný růst regulovaných cen. Korigovaná inflace by se ale měla stále pohybovat kolem nuly, v samotném červnu by korigované ceny mohly dokonce poklesnout. Levnější budou také paliva díky nižším cenám ropy v korunovém vyjádření.

Míra nezaměstnanosti by měla v červnu mírně poklesnout na 8,1 % a dostat se tak na letošní minimum, a to díky vlivu sezónních prací. Po sezónním očištění by ale měla vzrůst na 8,5 % a měla by tak být o téměř 0,2 procentního bodu vyšší než v lednu (taktéž po sezónním očištění). V dalších měsících již sezónnost bude působit opačným směrem. V kombinaci s letošním poklesem ekonomického výkonu to bude znamenat, že míra nezaměstnaností se ke konci roku opět přehoupne přes 9 %.

Nedá se příliš očekávat, že by uvedená data měla nějaký zásadní dopad na finanční trhy. Reakce devizového trhu by měla být v podstatě nulová; zajímavější mohou být tyto statistiky pro peněžní a dluhopisový trh. Nicméně po nedávném snížení sazeb ze strany ČNB se nedá očekávat, že by šly sazby v reakci na vzestup inflace nahoru; tento inflační vzestup bude navíc důsledkem faktorů mimo kontrolu centrální banky. Nezaměstnanost sice může klesnout, nicméně číslo bude zkresleno pozitivním sezónním faktorem; ten zakrývá skutečnost, že se kvůli hospodářskému poklesu situace na trhu práce zhoršuje.

Komerční banka  |  10.7.2012


PředchozíDalší