V červnu se zvýšily ceny v zemědělství, poklesly ceny v průmyslu a ve službách

Ceny průmyslových výrobců v souladu s očekáváními v červnu meziměsíčně poklesly o 0,3 %, meziroční dynamika pak decelerovala z 1,7 % na 1,5 %. Vzhledem k poklesu cen ropy v korunovém vyjádření v předchozích měsících (během dubna až června kumulativně o 16 %) se snížily ceny ve skupině koksu a rafinovaných ropných výrobků (v červnu o 5,5 % m/m). Poklesly i ceny chemických látek a výrobků. Vyšší naopak byly ceny dopravních prostředků, obecných kovů a kovodělných výrobků. Mírně vyšší byly i ceny v potravinářském průmyslu. Zajímavější pro další vývoj cen potravin v rámci spotřebitelského koše jsou ceny zemědělských výrobců, které se v červnu dále zvýšily o 2,3 % m/m (+1,5 % po sezónním očištění), meziroční dynamika se tak dostala opět do černých čísel. Za posledních pět měsíců ceny v tomto sektoru vzrostly o 5 % kumulativně (SA), což indikuje inflační tlaky do cen potravin v rámci spotřebitelského koše. V cenách zemědělství se také určitě projeví (a možná už projevuje) horší letošní domácí úroda.

Ceny stavebních prací dle odhadů ČSÚ v červnu stagnovaly (-0,5 % meziročně). Stavebnictví zažívá horší časy a ani vyhlídky nejsou růžové. Pozemní stavitelství je zatíženo slabší poptávkou po statcích dlouhodobé spotřeby. Inženýrské stavby jsou a budou negativně ovlivněny nižšími výdaji veřejného sektoru na infrastrukturu. Ceny tržních služeb v podnikatelské sféře se pak snížily o 0,4 % m/m (meziročně jsou nižší o 0,5 %).

Inflační tlaky z titulu růstu cen ropy se v posledních měsících zastavily, i když v červenci ceny ropy opět vzrostly nad úroveň 100 USD/brl, čímž částečně korigovaly svůj předchozí pokles. Ceny v potravinářském průmyslu pak požene nahoru horší úroda. V průměru by se výrobní ceny tento rok měly zvednout okolo 2 %. Záležet bude samozřejmě zejména na dalším vývoji cen komodit (ropy, kovů a zemědělských komodit).

Z pohledu ČNB nejsou včerejší data zásadní problém. Inflace se v červnu nacházela 0,1 pb pod její prognózou, poptávkové tlaky do inflace neexistují a celková vyšší inflace je způsobena pouze dočasnými faktory. Centrální banka tak i nadále může praktikovat velmi uvolněnou měnovou politiku a kompenzovat negativní dopady fiskální restrikce na domácí ekonomiku. ČNB by tak měla držet sazby beze změny na úrovni 0,50 %.

Jiří Škop
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  19.7.2012


PředchozíDalší