Červnový zahraniční obchod příjemně překvapil

Červnová data o zahraničním obchodě vyznívají příznivě. Celková bilance byla v červnu oproti očekávání trhu výrazně vyšší (29,4 mld. CZK versus 22,5 mld. CZK), dokonce byla i vyšší ve srovnání s naším optimistickým odhadem (+24,7 mld. CZK). Sice se většina překvapení koncentrovala do bilance komodit (překvapení nastalo v nižším dovozu minerálních paliv a maziv), nicméně větší byly i celkové exporty, které se meziměsíčně zvýšily o 0,7 % m/m (SA). Meziročně tak byly vývozy vyšší o 5,6 % y/y, dovozy pak o 0,9 % y/y. I přes tento dobrý dílčí výsledek jsou ovšem exporty od začátku roku nižší o 2,5 % (kumulativně, SA, WDA), což svědčí o slabé vnější poptávce.

Dle statistického úřadu bilance zahraničního obchodu skončila přebytkem 29,4 mld. CZK, který byl ve srovnání se stejným měsícem roku 2011 vyšší o 11,8 mld. CZK. Přebytek meziročně vzrostl u strojů a dopravních prostředků o 5,3 mld. CZK, polotovarů a materiálů o 2,2 mld. CZK, průmyslového spotřebního zboží o 1,9 mld. CZK a nápojů a tabáku o 0,2 mld. CZK. Ke zmenšení deficitu došlo u minerálních paliv o 2,0 mld. CZK a potravin a živých zvířat o 0,2 mld. CZK. Přechodem z pasiva do aktiva se zlepšila bilance obchodu se surovinami o 2,2 mld. CZK. Prohloubení deficitu zaznamenaly chemické výrobky o 2,4 mld. CZK.

Přebytek zahraničního obchodu bude letos opět rekordní. Nominální exporty (dle přeshraniční metodiky) by se měly letos zvýšit o 6,1 % y/y, importy budou s růstem o 2,6 % zaostávat. Komoditní bilance by se letos příliš změnit neměla, výrazné zlepšení očekáváme ovšem u bilance očištěné o komodity (+103,6 mld. CZK). Celková bilance zahraničního obchodu by pak měla letos dosáhnout rekordního přebytku ve výši 296,6 mld. CZK, v roce 2013 očekáváme další zlepšení o zhruba 9 mld. CZK. Reálné čisté exporty by měly zůstat hlavním tahounem HDP, když jejich příspěvek do meziroční dynamiky by měl dosáhnout vysokých 2,3 pb (vloni 3,3 pb). Mírný kladný příspěvek očekáváme i v roce 2013 (+0,2 pb).

Jiří Škop
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  6.8.2012


PředchozíDalší