Zahraniční obchod (říjen 2012)

Říjnová bilance zahraničního obchodu zaostala za očekáváním trhu, když její přebytek činil 33 mld. CZK, zatímco konsensus ukazoval na aktivní saldo ve výši 38 mld. CZK. Relativně vysoká dynamika exportů a importů (+7,5 % y/y, respektive 8,2 % y/y) byla ovlivněna vyšším počtem pracovních dnů v letošním říjnu oproti loňskému. V meziměsíčním srovnání a po sezónním očištění jsme zaznamenali pokles o 2,4 %, respektive 3,4 %. To je v souladu s tím, co vidíme na zahraničních trzích. Německé objednávky se neustále snižují, klesající trend je pak patrný i u registrací aut v eurozóně a Německu. Dovozy pak tlačí směrem dolů i slabá domácí poptávka.

Obchodní blance je dle ČSÚ za říjen meziročně vyšší 0,8 mld. CZK. Kladné saldo se meziročně zvýšilo u průmyslového spotřebního zboží o 3,3 mld. CZK, strojů a dopravních prostředků o 3,1 mld. CZK a polotovarů a materiálů o 1,7 mld. CZK a deficit se zmenšil u potravin a živých zvířat o 0,1 mld. CZK. Schodek obchodu se prohloubil u minerálních paliv o 6,8 mld. CZK, chemických výrobků o 0,3 mld. CZK a nápojů a tabáku o 0,1 mld. CZK. Přechodem z aktiva do pasiva se zhoršila bilance obchodu surovinami o 1,0 mld. CZK. Za deset měsíců letošního roku si celková obchodní bilance polepšila o výrazných 102 mld. CZK na 236 mld. CZK.

Zahraniční obchod míří v letošním roce opět k novým rekordům. Zatímco komoditní bilance by se letos ani v příštím roce příliš měnit neměla, výrazné zlepšení očekáváme u bilance očištěné o komodity (letos o 103,1 mld. CZK a v příštím roce o dalších 8,2 mld. CZK). Celková bilance zahraničního obchodu by pak měla letos dosáhnout rekordního přebytku ve výši 298,7 mld. CZK, v roce 2013 očekáváme další zlepšení o zhruba 7 mld. CZK. Reálné čisté exporty by měly zůstat hlavním tahounem HDP, když jejich příspěvek do meziroční dynamiky by měl letos dosáhnout vysokých 2,8 pb. Slábnoucí zahraniční poptávka by jej však měla tlumit a pro příští rok tak očekáváme neutrální dopad čistých exportů na dynamiku HDP.

Miroslav Frayer
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  7.12.2012


PředchozíDalší