Obchodní bilance v listopadu ve vysokém přebytku kvůli nižším dovozům

Český zahraniční obchod v listopadu překvapil svým vysokým listopadovým přebytkem ve výši 35,5 mld. CZK, když trh očekával 22,7 mld. CZK a my 24 mld. CZK. Překvapení se koncentrovalo na stranu importů, exporty se se svým růstem o 4,2 % y/y od našeho odhadu příliš nelišily (dovozy v listopadu klesly o 2,4 % meziročně). To ukazuje na pokračující slabost domácí poptávky. Výsledek ovšem také může ukazovat na to, že firmy omezují zásoby a připravují se tak na horší situaci na exportních trzích, což se zejména týká automobilového průmyslu.

Z meziměsíčního pohledu a po sezónním očištění se dle ČSÚ snížil vývoz o 0,3 %, dovoz pak o 1,5 %. Bilance zahraničního obchodu se pak oproti předchozímu měsíci zlepšila o přibližně 5 mld. CZK, když lepší výsledek byl zaznamenán v bilanci komodit i v bilanci očištěné právě o komodity.

Dle ČSÚ vzrostl celkový vývoz strojů a dopravních prostředků meziročně o 3,5 % (5,2 mld. CZK). Zvýšil se zejména vývoz výpočetní techniky (o 2,0 mld. CZK), silničních vozidel (o 1,9 mld. CZK) a elektrických zařízení, přístrojů a spotřebičů (o 1,3 mld. CZK). Celkový dovoz strojů a dopravních prostředků byl meziročně nižší o 7,6 % (8,3 mld. CZK), z čehož největší pokles zaznamenal dovoz telekomunikačních zařízení (o 7,4 mld. CZK) a výpočetní techniky (o 2,2 mld. CZK). Vzrostl především dovoz elektrických zařízení, přístrojů a spotřebičů (o 1,9 mld. CZK). Dovoz minerálních paliv meziročně klesl o 1,1 % (0,3 mld. CZK). Dovoz ropy se v hodnotovém vyjádření zvýšil o 4,5 %, v naturálním vyjádření klesl o 1,8 %. Dovoz zemního plynu byl hodnotově o 5,8 % vyšší, naturálně se snížil o 14,3 %.

Zahraniční obchod míří opět k novým rekordům. Zatímco komoditní bilance by se v roce 2012 i v letošním roce příliš měnit neměla, výrazné zlepšení očekáváme u bilance očištěné o komodity (vloni okolo 140 mld. CZK a letos o dalších 36 mld. CZK). Celková bilance zahraničního obchodu by pak měla v roce 2012 dosáhnout rekordního přebytku přes 320 mld. CZK, letos očekáváme další zlepšení o zhruba 36 mld. CZK. Reálné čisté exporty zůstávají hlavním tahounem HDP, když jejich příspěvek do meziroční dynamiky by měl v roce 2012 dosáhnout vysokých 2,1 pb a letos 1,2 pb.

Jiří Škop
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  7.1.2013


PředchozíDalší