Závěr roku přinesl prudký propad průmyslu především kvůli kalendářním faktorům

Průmyslová výroba se v loňském prosinci meziročně propadla o 12,5 % a zaostala jak za naším očekáváním (-10,5 %), tak konsenzem trhu (-11,0 %). Na první pohled se jedná o katastrofální pokles, který český průmysl nezažil od dob recese v roce 2009. Tento údaj je však nutné očistit o vliv nižšího počtu pracovních dní, kterých bylo o tři méně než v prosinci 2011. Pak zjišťujeme, že průmysl poklesl „pouze“ o 5,8 % y/y. I tak se ale jedná o nepříjemné překvapení, když jsme očekávali snížení aktivity o 5,6 % meziročně po očištění. Pokračování negativních trendů v průmyslu můžeme vysledovat i na meziměsíčních údajích. Navzdory námi očekávané stagnaci produkce dále poklesla o 0,1 % m/m (SA, WDA). Za celý loňský rok si pak průmysl podle ČSÚ odepsal 1,2 % y/y.

Hodnota nových průmyslových objednávek v prosinci poklesla o 11,5 % y/y bez očištění, když propad nastal jak v objednávkách z domácí ekonomiky (o 13,4 %), tak v těch zahraničních (-10,5 %). Tržby z přímého vývozu zaznamenaly pokles o 9,9 % y/y, domácí tržby byly o 10,4 % meziročně nižší. Tyto údaje jsou ale opět ovlivněny kalendářními faktory a jejich vypovídací hodnota je tak snížena.

Podle ČSÚ se v prosinci nejvíce meziročně snížila produkce v odvětvích výroba motorových vozidel, přívěsů a návěsů (-17,7 %), výroba strojů a zařízení (-14,3 %), výroba pryžových a plastových výrobků (-16,9 %), těžba a dobývání (-19,7 %) a výroba ostatních dopravních prostředků a zařízení (-29,7 %).

Zaměstnanost v průmyslovém sektoru zaznamenala v prosinci meziroční pokles o 0,6 %. Průměrná měsíční nominální mzda zaměstnanců vzrostla o 5,4 % y/y na 29 136 Kč. Pokračuje tak snižování zaměstnanosti v sektoru, což je konzistentní s recesí v české ekonomice i nižší ekonomickou aktivitou v zahraničí.

Česká průmyslová výroba za posledních dvanáct měsíců poklesla kumulativně o 5,8 % (SA, WDA). Výhled pro další měsíce není příznivý zejména pro automobilový průmysl kvůli klesajícímu trendu registrací aut v Německu i v EMU jako celku. Na české zahraniční bilanci s automobily se to prozatím příliš neprojevuje, nicméně nakonec k výraznějšímu zhoršení dojít musí. Na druhou stranu se alespoň vylepšuje situace u našeho největšího obchodního partnera, což naznačují vpředhledící německé indikátory z průmyslu. Nakonec německé tovární objednávky byly v listopadu 2012 nižší již jen o 0,2 % meziročně (ještě v polovině loňského roku meziroční propady dosahovaly téměř 8 %). Celkově očekáváme, že se česká průmyslová výroba v prvním čtvrtletí sníží o 0,2 % mezikvartálně (SA, WDA), od druhého čtvrtletí pak očekáváme začátek cyklického oživení. Tomu by měla napomoci i slabší koruna vůči euru, která pomáhá našim exportérům. V celoročním vyjádření by ale měl průmysl zaznamenat pokles o 1,9 % y/y.

Stavebnictví se v prosinci propadlo o výrazných 17,3 % y/y a hluboký pokles byl zaznamenán i na očištěných datech (-14,1 % y/y). Meziměsíčně se však aktivita v sektoru zvýšila o 2,2 % (SA, WDA). Problémy stavebního sektoru jsou ale dlouhodobé a odráží nízkou výkonnost české ekonomiky – nižší investiční aktivitu soukromého sektoru i škrty ve veřejných výdajích na infrastrukturní projekty. Těžkou situaci ve stavebnictví dokládá i vývoj zaměstnanosti. Průměrný evidenční počet zaměstnanců v podnicích s 50 a více zaměstnanci se v prosinci meziročně snížil o 4,1 %. Počet vydaných stavebních povolení byl v prosinci meziročně o 7,1 % y/y nižší a orientační hodnota nově povolených staveb vzrostla o 27,3 %. Za celý rok 2012 poklesla stavební aktivita o výrazných 6,5 %. V posledních měsících jsou nicméně v sektoru patrné známky stabilizace, což by mělo pokračovat i v letošním roce. Letos tak očekáváme mírný růst stavební výroby o 2,7 %, v roce 2014 pak o další 1,0 %. U infrastrukturních projektů bude klíčové další směřování vládní politiky, residenční výstavbu by pak v roce 2014 měla podpořit zlepšující se výkonnost domácí ekonomiky.

Marek Dřímal
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  6.2.2013


PředchozíDalší