Platební bilance - prosinec 2012

Běžný účet platební bilance v prosinci vykázal ještě hlubší deficit, než na který ukazoval i náš nejpesimističtější odhad na trhu. Schodek dosáhnul výše 24,30 mld. CZK. Pro nás se největší překvapení koncentrovalo do bilance výnosů. Za celý loňský rok pak běžný účet skončil v deficitu 90,34 mld. CZK, což znamená zlepšení oproti roku 2011 o necelých 20 mld. CZK. V relaci k HDP se schodek běžného účtu snížil z 2,8 % na 2,3 %.

Bilance běžného účtu se v loňském roce zlepšila jen díky obchodní bilanci, která byla v meziročním srovnání vyšší o 50 mld. CZK. Ostatní složky se meziročně zhoršily – bilance služeb o 15 mld. CZK, bilance výnosů o 11 mld. CZK a bilance běžných transferů o 5 mld. CZK.

Výrazně se v loňském roce vylepšil i kapitálový účet z aktivního salda na úrovni 14,7 mld. CZK na 55,5 mld. CZK. U finančního účtu jsme naopak zaznamenali výrazné zhoršení o 66 mld. CZK a to zejména kvůli ostatním investicím. V rámci přímých investic jsme registrovali příliv přímých zahraničních investic v objemu 184,7 mld. CZK (v roce 2011 75,2 mld. CZK). Číslo bylo ze zhruba třetiny způsobeno prosincovou statistikou, kdy v posledním měsíci činil příliv PZI 63,5 mld. CZK. To bylo dle ČNB ovlivněno splacením úvěru tuzemskému podniku v rámci skupiny zahraničního investora.

Příznivé trendy na běžném účtu platební bilance by měly přetrvávat i v letošním roce. Především díky zahraničnímu obchodu, kde očekáváme další zvýšení přebytku, existuje pro letošní rok celkem slušná šance, že bude poprvé od roku 1993 vykázán přebytek běžného účtu (podle našeho odhadu ve výši 0,1 % HDP). A co víc, aktivem ve výši cca 0,8 % HDP by měl skončit i kapitálový účet díky obnovení přílivu prostředků z fondů EU. Výrazný přebytek ve výši 3,8 % HDP předpokládáme u finančního účtu. U přímých zahraničních investic počítáme s přílivem téměř 100 mld. CZK, i když ze zhruba 85 % se bude jednat o reinvestované zisky. U portfoliových investic se patrně dočkáme opět emise státních dluhopisů na zahraničních trzích v objemu 2 mld. EUR.

Miroslav Frayer
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  12.2.2013


PředchozíDalší