„Dokud budou vyspělé ekonomiky oslabovat své měny, zlato se bude stále nakupovat,“ říká Kamil Kresta z České mincovny

Referenční cenu zlata London Fix stanovuje každý den pět největších obchodníků, kterými jsou banky Scotia-Mocatta, Barclays Capital, Deutsche Bank, HSBC a Société Générale. Trh však neovlivňují jen komerční banky, nýbrž i centrální banky, jež v loňském roce nakoupily o 17 % zlata více jak v roce 2011 (nejvíce od roku 1964). Jde především o instituce z tzv. emerging markets (Rusko, Brazílie, Irák…). Tyto trhy v posledních letech generují rezervy, které by za normálních okolností ukládaly do dolarových a eurových aktiv. Tato aktiva však v posledních letech pozbývají důvěry z důvodů pokračujícího tištění peněz a dluhových problémů USA a Evropské unie.

Poptávku po zlatě táhne nadále Čína a Indie. Přestože v Číně v loňském roce zpomalilo tempo ekonomického růstu a v Indii se o 2% zvýšila daň na dovoz zlata, zaznamenali tito dva hráči v posledním kvartále roku 2012 oživení poptávky po zlatě – Čína meziročně o 1 %, Indie o neskutečných 41 %. Vyplývá to z nedávno zveřejněné zprávy organizace World Gold Council (WGC). Tyto dva trhy přitom představují 56 % poptávky po zlatých špercích a klenotnictví představuje 43 % celosvětové poptávky po zlatě.

Loňský rok zlato uzavřelo se ziskem 7,1 % a připsalo si tak dvanáctou meziroční kladnou bilanci v řadě. V letošním roce předpokládám vzestup v intencích minulých let (pomíjím rok 2011, který byl ve všech směrech mimořádný). Nákup zlata podpoří oživení zájmu o drahé kovy v Indii a další nákupy centrálních bank z emerging markets. Zlato budou nakupovat do té doby, dokud budou vyspělé ekonomiky válčit na poli měnové politiky. Tyto války nejsou ničím jiným než sofistikovanějším pokračováním protekcionismu z minulého století. Země si chrání své trhy a v momentě, kdy ztratily možnost uvalovat na dovážené zboží cla, se ve velké míře snaží oslabit své vlastní měny. Tím zdražují import a naopak podporují export. Vedlejším efektem je však znehodnocení úspor domácího obyvatelstva, které si za stejné peníze nakoupí méně zahraničního zboží. Jedinou měnou, za kterou si budou moci občané nakoupit stále stejné množství zboží, se pomalu, ale jistě, stává zlato.

Kamil Kresta
Manažer ČM AURUM (Česká mincovna)

Scott & Rose  |  22.2.2013


PředchozíDalší