V podstatě v souladu s tržním očekáváním zaznamenala česká průmyslová výroba v lednu pokles meziročně o 4,1 %, v meziměsíčním vyjádření po sezónním očištění stagnovala.

Lednový výsledek české průmyslové výroby rozhodně nenadchnul. Vstup do nového roku nebyl nijak spektakulární, v podstatě český průmysl navázal na slabé výsledky z konce loňského roku. Zatímco se slabou domácí poptávkou český průmysl žije již po mnoho čtvrtletí, prohloubení recese v eurozóně v závěru loňského roku včetně poklesu německé aktivity se na číslech českého průmyslu začíná projevovat právě nyní. A bohužel pro nás se do problémů dostává automobilový průmysl, což potvrdila i lednová česká data. Pokles průmyslové produkce v odvětví výroby motorových vozidel ve výši -8,6 % y/y znamenal nejvýraznější příspěvek (ve výši -1,5 procentního bodu) k celkovému lednovému poklesu průmyslu. Na potíže automobilového průmyslu se ovšem nabalují i další navazující odvětví. Pokles tak zaznamenala výroba pryžových a plastových výrobků (-6,1 % y/y) a poklesla i výroba a rozvod elektřiny, plynu a tepla (-3,3 % y/y). Naopak celkem slušné růstové dynamiky dosáhla výroba potravinářských výrobků (+ 5,4 % y/y), výroba nápojů (+ 9,8 % y/y) a ostatní zpracovatelský průmysl (+ 6,4 %). To může naznačovat i ve světle mírného vzestupu spotřebitelské důvěry, že extrémně slabá spotřeba domácností v důsledku potlačené poptávky se začíná odrážet ode dna.

Na trend slábnoucí zahraniční poptávky a zastavení propadu domácí ukazují i další dílčí statistiky. Tržby z průmyslové činnosti klesly v lednu v běžných cenách o 3,9 % y/y, nicméně tržby z přímého vývozu průmyslových podniků se snížily výrazněji, a to o 4,2 % y/y. O bohužel se na tom asi v nejbližší době nic nezmění. Hodnota nových zakázek byla v lednu meziročně o 7,6 % y/y nižší. Nové zakázky ze zahraničí se přitom propadly o výrazných 8,7 % y/y, tuzemské zakázky klesly o 5,7 % y/y.

Pokles průmyslové výroby se samozřejmě projevuje i na klesající zaměstnanosti v sektoru. V lednu byla zaměstnanost v průmyslu meziročně o 1,2 % nižší. Pokud jde o mzdový vývoj, průměrná nominální měsíční mzda byla vyšší o 1,5 % a dosáhla 25 937 Kč.

Výhled pro nadcházející měsíce není vzhledem ke statistice objednávek příznivý, a to zejména kvůli globálním potížím automobilového průmyslu. Z českého pohledu je varující zejména klesající trend registrací aut v Německu i v EMU jako celku. Celkově zaznamenaly lednové objednávky v odvětví výroby motorových vozidel propad o 12,3 % y/y. Určitou kompenzací mohou být vpředhledící německé indikátory z průmyslu naznačující zlepšování situace, nicméně v reálných německých datech se to zatím příliš neprojevuje.

Celkově očekáváme, že česká průmyslová výroba za celé první čtvrtletí poklesne o 0,2 % mezikvartálně (SA, WDA), od druhého čtvrtletí pak očekáváme začátek cyklického oživení. Tomu by měla napomoci i slabší koruna vůči euru, která pomáhá našim exportérům. V celoročním vyjádření by ale měl průmysl zaznamenat pokles o 1,9 %.

Stavebnictví se v lednu propadlo o výrazných 9,3 % y/y, meziměsíčně byl zaznamenán pokles o 4,4 %. Problémy stavebního sektoru jsou dlouhodobé a odráží nízkou výkonnost české ekonomiky – nižší investiční aktivitu soukromého sektoru i škrty ve veřejných výdajích na infrastrukturní projekty. Těžkou situaci ve stavebnictví dokládá i vývoj zaměstnanosti. Průměrný evidenční počet zaměstnanců v podnicích s 50 a více zaměstnanci se v lednu meziročně snížil o 6,2 %. Po čtyři roky trvajícím poklesu ve stavebnictví letos očekáváme odražení se ode dna. Za celý rok 2013 předpokládáme mírný růst stavební výroby o 2,7 %, v roce 2014 pak o další 1,0 %. U infrastrukturních projektů bude klíčové další směřování vládní politiky, residenční výstavbu by pak v roce 2014 měla podpořit zlepšující se výkonnost domácí ekonomiky.

Jan Vejmělek
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  19.3.2013


PředchozíDalší