Česká koruna na začátku týdne bez výrazných změn

Česká koruna měla na začátku týdne tendenci oslabovat, když se dopoledne vyšplhala z ranních úrovní okolo 25,85 CZK/EUR až na 25,92. Nicméně odpoledne začala své ztráty umazávat a vrátila se zpět na ranní úrovně okolo 25,85 CZK/EUR. Obchodování na polském zlotém se příliš nelišilo, pouze maďarská měna nestačila své ztráty plně vymazat. V podobném duchu pak probíhalo obchodování i na dalších rizikových aktivech, například evropské akcie se pohybovaly nejvíce v červených číslech těsně před polednem.

Dnes byl zveřejněn český běžný účet za červen, který naplnil naše očekávání. Celkový deficit dosáhl pouze 3,2 mld. CZK, což bylo o 7,8 mld. meziročně více. Největší zásluhu na tom měla bilance se zbožím a transfery (+5,2 mld. CZK y/y a +3,5 mld.), mírné meziroční zhoršení pak zaznamenala bilance s výnosy (-0,9 mld.). Pozitivní trend u běžného účtu tak i dále pokračuje, k HDP se běžný účet zlepšil oproti předchozímu měsíci o 0,2 pb na -1,7 %. Ještě na konci roku dosahoval deficit běžného účtu k HDP 2,5 %.

Zítra se v regionu dočkáme pouze maďarské inflace za červenec. Trhy však budou mnohem více zajímat údaje o HDP za druhé čtvrtletí, které budou zveřejněny ve středu. Polská i maďarská ekonomika by si dle šetření agentury Bloomberg měly polepšit o 0,3 % mezikvartálně. Nejvíce se očekává ovšem od domácí ekonomiky, kde by se měl HDP zvýšit o 0,5 %. My očekáváme dokonce ještě více (+1,0 %). Pokud by se náš odhad naplnil, vyšší HDP by kompenzovalo z pohledu ČNB nižší inflaci a domácí data by se tak pro ČNB nevyvíjela v protiinflačním směru. Verbální intervence proti koruně by poté nemusely být tak silné. Stále však platí, že koruna v pásmu 26,00-26,50 CZK/EUR by centrální bance patrně vyhovovala.

Česká swapová výnosová křivka v pondělí poklesla. Kratší konec se snížil přibližně o 2 bb a delší o 1 bb. Ministerstvo financí zveřejnilo emisní kalendář pro září, když plánuje znovuotevření emisí dluhopisů 3,75/20, 2,50/28, 1,50/19 a VAR/23. Zároveň potvrdilo, že v Q3 proběhnou aukce dluhopisů nejvýše za 40 mld. CZK.

Komerční banka  |  12.8.2013


PředchozíDalší