V srpnu klesly ceny v průmyslu i zemědělství

Ceny průmyslových výrobců se v srpnu snížily o 0,1 % meziměsíčně (náš odhad 0,0 %, trh +0,1 %). Největší vliv na růst cen v průmyslu mělo odvětví výroby koksu a rafinovaných ropných výrobků a odvětví těžby a dobývání (shodně o 0,5 %). Ceny rafinovaných ropných výrobků jsou samozřejmě nejvíce ovlivněny vývojem cen ropy v korunovém vyjádření. Mírně rostly i ceny v potravinářském průmyslu (+0,1 %). Na druhou stranu byly nižší ceny dopravních prostředků a ceny kovů a kovodělných výrobků (shodně -0,5 %).

Důležitější pro centrální banku je ovšem vývoj cen v zemědělství, jelikož tyto ceny ovlivňují budoucí vývoj cen potravin v rámci spotřebitelského koše. Zemědělské ceny v srpnu klesly o výrazných 4,7 % meziměsíčně (-3,5 % po sezónním očištění). Za posledních šest měsíců jsou tyto ceny níže o 6,8 % kumulativně (SA), což indikuje stabilizaci situace po loňské špatné úrodě (od června loňského roku do letošního února ceny naopak vzrostly přes 12 %). Meziroční dynamika těchto cen se pak dostala poprvé od července 2012 do červených čísel, když ceny byly nižší o 0,2 % y/y. Rozhodující pro další vývoj je nová úroda, což platí i pro ceny potravin v rámci spotřebitelského koše. A odhady statistického úřadu jsou z tohoto pohledu optimistické.

Ceny stavebních prací v srpnu na meziměsíční bázi stagnovaly. Meziročně tyto ceny byly nižší o 1,4 % (v červenci -1,4 %). Situace ve stavebnictví se od roku 2008 výrazně zhoršovala, což dokládá vývoj zaměstnanosti a produkce v tomto sektoru. V průběhu zbytku letošního roku by se situace mohla alespoň stabilizovat, když pomoci by mohla obnova po povodních. Stavebnictví by pak již neměla jako v předchozích letech škrtit fiskální konsolidace. Nakonec ceny tržních služeb v podnikatelské sféře vzrostly marginálně o 0,1 %. Meziročně jsou výrazně v červených číslech (-2,1 % po -2,2 % v červenci). Vývoj cen ve službách dokládá, že domácí reálná ekonomika působí stále protiinflačně.

Cena ropy Brent se od dubna zvýšila z úrovní mírně nad 100 USD/brl až na současných 112 USD/brl, což v posledních třech měsících tlačilo ceny položek navázaných na ropu nahoru (zejména rafinované ropné výrobky, nicméně vyšší byly i pohonné hmoty kumulativně o 3,5 %). Poslední vývoj cen v zemědělství naznačuje, že by se situace měla stabilizovat i v potravinářském průmyslu, což by měla podpořit lepší letošní úroda. Směrem nahoru tlačí ceny slabší koruna. V průměru pro letošní rok očekáváme vzestup výrobních cen o 0,8 %, příští rok pak o 1,8 %. Záležet bude samozřejmě zejména na dalším vývoji cen komodit (ropy, kovů a zemědělských komodit), které jsou velmi volatilní a hůře predikovatelné. Pro příští rok pak je riziko směrem dolů, pokud ceny elektřiny v lednu výrazně poklesnou.

Jiří Škop
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  16.9.2013


PředchozíDalší