Ministerstvo financí vydává nový makroekonomický rámec návrhu státního rozpočtu

Na mimořádný ekonomický vývoj v ČR v průběhu 1. pololetí 2013 reaguje MF zpracováním makroekonomického rámce návrhu SR na rok 2014 mimo standardní termín zveřejnění makroekonomické predikce.
V 1. čtvrtletí 2013 reálný HDP překvapivě silně mezičtvrtletně klesl o 1,3 % a naopak ve 2. čtvrtletí vzrostl o 0,6 %. Ekonomika tak vystoupila z rok a půl trvající recese.

Makroekonomický rámec vychází z toho, že rizika spojená s dluhovou krizí ve vybraných zemích eurozóny jsou v krátkodobém výhledu utlumena v souvislosti s příslibem ECB intervenovat na trhu státních dluhopisů a spuštěním mechanismu ESM. Nadále však scénář počítá s rizikem přelivu recese jižních zemí eurozóny do dalších zemí EU. Zatímco v 1. čtvrtletí 2013 bylo možné pozorovat stagnaci HDP v Německu a dále např. zpomalující růst HDP v Polsku či na Slovensku, situace ve 2. čtvrtletí se významně zlepšila, neboť evropská ekonomika jako celek vystoupila z recese. Slabý výkon vnějšího prostředí v 1. čtvrtletí a jeho zlepšení ve 2. čtvrtletí se zrcadlily ve vývoji zahraničního obchodu české ekonomiky. To spolu s chováním některých konjukturálních indikátorů vede k mírnému optimismus pro 2. pololetí 2013. Scénář rovněž i nadále počítá s mírnou nedůvěrou domácích ekonomických subjektů, což se odráží zejména ve vývoji tvorby hrubého fixního kapitálu.

Domníváme se, že vlivem slabé domácí poptávky v roce 2013 ekonomika celkově klesne o 1,1 %. V roce 2014 pak predikujeme její růst o 1,3 %. Ten bude souviset s oživováním vnějšího prostředí s pozitivním dopadem na vývoj zahraničního obchodu a rovněž s mírným oživením domácí poptávky, především z důvodu růstu spotřeby domácností a tvorby hrubého kapitálu.

Prostor pro makroekonomickou stabilizační politiku je omezen možnostmi proticyklické fiskální politiky v ČR vzhledem k přetrvávajícím strukturálním deficitům veřejných rozpočtů. Podobně je tomu i u monetární politiky, kde je základní úroková sazba centrální banky téměř na nulové úrovni.

Fiskální cíle pro roky 2013 a 2014 ve formě poměru deficitu k HDP 2,8 %, resp. 2,9 % se nemění.

S ohledem na přetrvávající nejistoty vývoje vnějšího prostředí a nižší důvěru domácích subjektů ve vývoj ekonomiky ČR jsou rizika predikce vychýlena směrem dolů.

Ministerstvo financí ČR  |  25.9.2013


PředchozíDalší