Rychlost růstu importů předčila exporty, komoditní bilance se vylepšuje

Zahraniční obchod v říjnu skončil mírně pod tržním očekáváním, když dosáhl přebytku 33,6 mld. CZK. Mírně si pohoršil i zahraniční obchod dle národní statistiky. Oproti naším očekáváním byly nižší vývozy, které meziročně přidaly 3,1 %. Po očištění o rozdílný počet pracovních dní ale exporty rostly o slušných 5,6 %. Svým růstem překvapily dovozy, které přidaly 3,2 % a překonaly tržní očekávání.

Pozitivně překvapila bilance komodit, která se snížila o 1,1 mld. CZK (SA). Pravděpodobně se již vyčerpal efekt změny legislativy ohledně dovozu pohonných hmot, která v minulých měsících zapříčinila zvýšení dovozu pohonných hmot. Bilance s minerálními mazivy a palivy (SITC 3) skončila v říjnu v deficitu 16,6 mld. CZK.

Bilance bez komodit se meziměsíčně zhoršila o přibližně 7,3 mld. CZK (SA – po sezónním očištění) a korigovala tak velmi slušné hodnoty z minulých měsíců. Celková bilance dosahuje vysokých přebytků, i když si meziměsíčně pohoršila o přibližně 0,4 mld. CZK na 27,5 mld. (SA). Exporty se sice meziměsíčně zhoršily, tentokrát o 1,4 % (SA), nicméně se jednalo pouze o částečnou velmi dobrých výsledků v předchozích měsících, kde významnou roli sehrály vysoce nadprůměrné vývozy aut. Dovozy i navzdory již zmíněným pohonným hmotám v září stouply o 1,0 % m/m (SA) po zářijovém mírném poklesu.

Za prvních devět měsíců dosáhla obchodní bilance přebytek 306,5 mld. CZK, což představuje meziroční zlepšení o 40 mld. CZK. Na vývozní straně se projevuje pozitivně oživení globální ekonomiky a zejména Německa. Vzhledem k relativně vysoké dovozní náročnosti českých exportů je samozřejmě tlak i na dovozy (fixní investice zejména od příštího roku). Na druhé straně bude proti dovozům působit slabší kurz koruny po devizových intervencích ČNB. Za celý letošní rok předpokládáme další rekordní přebytek obchodní bilance ve výši 371,1 mld. CZK. Exporty by si nakonec měly v nominálním vyjádření v průměru polepšit o 1,6 %, importy naopak ještě poklesnou o 0,6 %. Příští rok by vývozy měly vzrůst o výrazných 7,9 % a dovozy dokonce o 8,3 %.

Dle ČSÚ bilance zahraničního obchodu skončila v září přebytkem 33,6 mld. CZK, který byl meziročně o 0,8 mld. CZK vyšší. Přebytek meziročně vzrostl u strojů a dopravních prostředků o 7,7 mld. CZK. Zvýšil se zejména vývoz silničních vozidel (o 7,4 mld. Kč), strojů a zařízení všeobecně užívaných v průmyslu (o 1,7 mld. Kč) a elektrických zařízení, přístrojů a spotřebičů (o 1,6 mld. Kč). Klesl vývoz výpočetní techniky (o 5,1 mld. Kč). Celkový dovoz strojů a dopravních prostředků byl meziročně vyšší o 6,7 % (6,8 mld. Kč). Vzrostl dovoz telekomunikačních zařízení (o 2,1 mld. Kč) a výpočetní techniky (o 1,8 mld. Kč) a elektrických zařízení, přístrojů a spotřebičů (o 1,4 mld. Kč). Dovoz minerálních paliv meziročně klesl o 6,1 % (1,7 mld. Kč)

Viktor Zeisel
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  10.12.2013


PředchozíDalší