Listopadový průmysl překonal veškerá očekávání

Česká průmyslová produkce v listopadu opět výrazně pozitivně překvapila. Růst výroby dosáhl 6,2 % meziročně, a překonal tak všechna očekávání, včetně našeho nejvyššího odhadu na trhu (+5,0 %). Ještě lepší údaje dostaneme, pokud očistíme listopadovou statistiku o rozdílný počet pracovních dní (v letošním listopadu byl o jeden pracovní den méně). Meziročně si tak průmysl polepšil dokonce o 8,8 % y/y (WDA), což je nejrychlejší růst od května 2011. Oproti říjnu si průmyslová výroba polepšila o 1,3 % (SA, WDA), kumulativně od ledna je vyšší už o 6,4 %. Průmysl tak potvrzuje, že je tahounem současného oživení české ekonomiky a měl by výrazně přispět do růstu HDP v Q4 13.

Na dobrou situaci v sektoru ukazují i předstihové indikátory (index PMI v prosinci sice mírně klesl na 54,7 bodu, stále však ukazuje na výraznou expanzi průmyslu), ukazatele důvěry (důvěra v průmyslu je podle šetření ČSÚ nejvýše od října 2011), i například statistika německých průmyslových objednávek (ta v listopadu překonala očekávání růstem o 2,1 % m/m). Oživení v průmyslu tak staví na solidních základech, když nejdůležitějším faktorem je zahraniční poptávka. Na to ukazuje i statistika tržeb, které v listopadu celkově vzrostly o 5,6 % y/y. Tržby z přímého vývozu se přitom zvýšily o 10,8 % a domácí tržby jen o 0,3 %.

Podle ČSÚ z hlediska struktury k meziročnímu růstu nejvíce přispěla výroba motorových vozidel (příspěvek +2,3 pb, růst o 13,7 %), výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu (příspěvek +1,0 pb, růst o 7,6 %) a výroba kovových konstrukcí a kovodělných výrobků (příspěvek +0,8 pb, růst o 8,9 %). Produkce naopak klesla v odvětví těžba a dobývání, výroby potravinářských výrobků a výroba oděvů.
Zaměstnanost v průmyslu reaguje na zlepšování situace se zpožděním. Ještě v listopadu průměrný evidenční počet zaměstnanců poklesl o 0,3 % y/y. Jejich průměrná mzda se snížila o 2,0 % na 30 060 Kč.

Pozitivní byla naopak listopadová statistika nových objednávek. Jejich hodnota vzrostla meziročně o 12,2 % především díky vyšším objednávkám ze zahraničí (+14,3 %), slušný růst ale zaznamenaly i domácí zakázky (+8,3 %).

Za celý rok 2013 by měl podle naší prognózy průmysl růst o 0,2 %, letos už očekáváme rychlejší nárůst produkce, a to o 4,4 %.

Špatné zprávy naopak přišly ze stavebnictví. Po slušné říjnové statistice (meziroční pokles jen o 1 %) se v listopadu stavební produkce propadla o 9,3 % y/y (-8,3 % y/y, WDA). Meziměsíčně se stavebnictví propadlo o 5,6 % a téměř tak vymazalo svůj říjnový nárůst. Alespoň statistika nových stavebních povolení nebyla vyloženě špatná – počet nově povolených staveb sice o 13,4 % y/y poklesl, jejich hodnota však vzrostla o 5,8 %. Zaměstnanost ve stavebnictví se v listopadu snížila o 8,1 % průměrná mzda zaměstnanců se snížila o 6,0 % na 33 130 Kč.

V průměru si stavebnictví podle našich odhadů loni pohoršilo přibližně o 9,2 % po poklesu o 7,7 % v roce 2012. Letos však už očekáváme růst o 6,8 %. Končí totiž velké škrty u infrastrukturních projektů (podíl infrastrukturních staveb na celkovém stavebnictví je přibližně 33 %) díky odklonu od fiskální konsolidace a i na trhu residenčních nemovitostí alespoň z pohledu nabídkových cen již dochází ke stabilizaci.

Marek Dřímal
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  9.1.2014


PředchozíDalší