Běžný účet v listopadu zklamal trhy svým vysokým deficitem

Listopadový běžný účet platební bilance trhy překvapil nečekaným schodkem 7,3 mld. CZK, když trh očekával přebytek 5,6 mld. CZK. Částečně tak kompenzoval přebytek ve výši 7,8 mld. CZK, který dosáhl v říjnu. Přebytek platební bilance byl tažený již tradičně aktivní bilancí obchodu se zbožím a službami a bilancí běžných převodů. Za jedenáct měsíců loňského roku vykázal běžný účet deficit ve výši 29,7 mld. CZK, což představuje oproti stejnému období rok 2012 výrazné zlepšení o necelých 40 mld. CZK. Meziroční zlepšení se z největší části koncentrovalo do přebytku obchodní bilance.

V meziročním vyjádření se zlepšila bilance běžného účtu v obchodu se zbožím a v běžných převodech. Listopadový přebytek obchodní bilance dosáhl 19,9 mld. CZK. Od začátku loňského roku dosahuje přebytek 193,3 mld. CZK, což je meziroční zlepšení o více než 46 mld. CZK. Naopak k mírnému zhoršení došlo v bilanci služeb a k překvapivě velkému zhoršení u bilance výnosů. Ta byla ovlivněna výplatou dividend ve výši 30,7 mld. CZK, její celkový deficit dosáhl v listopadu 40,1 mld. CZK. V minulém roce se vyvíjel hůře než v roce 2012, když schodek za devět měsíců činí 283,2 mld. CZK. Listopadová bilance služeb dosáhla aktivního salda 1,3 mld. CZK, což je výrazné snížení oproti 5,5 mld. CZK v říjnu i proti 2,7 mld. CZK z listopadu 2012. Kumulativně od začátku roku si bilance připsala meziroční zhoršení o více než 3 mld. CZK. Běžné převody pak skončily ve výrazném přebytku 11,7 mld. CZK, což bylo důsledkem převodů z rozpočtu EU vy výši 13,4 mld. CZK. Běžné převody se tak v kumulativním vyjádření za jedenáct měsíců loňského roku dostaly do výraznějšího přebytku.

Finanční účet uzavřel v listopadu ve slušném přebytku ve výši 17,6 mld. CZK, což částečně kompenzovalo vysoký deficit z října ve výši 32 mld. CZK. V rámci něho dosáhla vysokého přebytku bilance portfoliových investic 30,2 mld. CZK). Devizové intervence, které proběhly v listopadu, se projevily ve výrazném deficitu v položce změna devizových rezerv. Ta byla na druhé straně kompenzována vysokým přebytkem v položce ostatní investice.

Běžný účet doznal v loňském roce výrazného zlepšení a tento trend by měl pokračovat i letos. Díky zlepšení v bilanci se zbožím by měl běžný účet za loňský rok dosáhnout deficitu okolo 1 % HDP (náš výhled zhoršila hlavně revize dat, ke které došlo v prosinci). Díky pozitivnímu dopadu oslabení koruny, které zvýší cenovou konkurenceschopnost domácích producentů, by měla bilance se zbožím dosáhnout v letošním roce dalšího rekordního přebytku. Běžný účet by se tak v roce 2014 mohl dostat poprvé od roku 1993 do přebytku.

Viktor Zeisel
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  17.1.2014


PředchozíDalší