Průmysl i stavebnictví šlapou na plyn

Český průmysl uzavřel loňský rok nejvyšším meziročním růstem za posledních 21 měsíců, když si výroba v souladu s konsenzem trhu polepšila o 9,3 % y/y. Po očištění o vliv vyššího počtu pracovních dní v loňském prosinci (o jeden více v porovnání s prosincem 2012) se průmysl zlepšil o 6,7 %. V meziměsíčním vyjádření se produkce snížila o 0,3 % (SA, WDA), tento pokles však následoval po dvou měsících silného růstu (kumulativně za říjen a listopad o 3,1 %), jedná se proto jen o mírnou korekci (my jsme nicméně očekávali růst o 0,9 % m/m). Za celé závěrečné čtvrtletí roku 2013 si průmysl připsal 2,5 % (SA, WDA), a měl by tak opět výrazně přispět do růstu HDP v Q4 13.

Navzdory tomu, že prosincové údaje mírně zaostaly na našimi optimistickými odhady, jedná se stále o velmi slušná čísla. Důkazem může být statistika nových objednávek, které se v prosinci zvýšily o 20,5 % y/y, což je nejvyšší růst zakázek od srpna 2010. Hodnota objednávek ze zahraničí si meziročně připsala 28,3 %, konečně se ale výrazněji zvyšují i zakázky z české ekonomiky, které byly vyšší o 7,7 % y/y. Nejsilnějšího nárůstu nových objednávek o masivních 38,7 % se dočkal automobilový průmysl.

I struktura prosincového růstu průmyslového sektoru odhaluje, že se daří automobilkám. Podle údajů ČSÚ si nejvíce připsala výroba motorových vozidel (příspěvek +2,4 pb, růst o 17,8 %), dále výroba strojů a zařízení (příspěvek +1,5 pb, růst o 16,1 %) a výroba ostatních dopravních prostředků (příspěvek +1,1 pb, růst o 59,9 %). Výroba se naopak snížila v odvětvích výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu (příspěvek -0,08 procentního bodu, pokles o 0,5 %) a výroba usní a souvisejících výrobků (příspěvek -0,02 p.b., pokles o 11,2 %).

Na výraznější růst zaměstnanosti v sektoru si však budeme muset ještě počkat, situace se však alespoň stabilizuje. V prosinci se počet zaměstnanců v průmyslu zvýšil o 0,1 % (první nárůst zaměstnanosti od dubna 2012). Průměrná hrubá mzda těchto zaměstnanců se snížila o 3,0 % na 28 188 CZK. Svůj vliv však mohlo mít vyplacení mimořádných bonusů v prosinci 2012 v rámci daňové optimalizace před zavedením „solidárního příspěvku“ u vysokopříjmových zaměstnanců v lednu 2013 a z toho vyplývající růst statistické základny.

Za celý rok 2013 zaznamenal průmysl nárůst o 0,5 % meziročně po stejně výrazném poklesu v roce 2012. Do letošního roku vstupuje průmyslová produkce s optimismem díky předpokládanému pokračování ekonomického oživení na českých exportních trzích i v domácím hospodářství, což se promítá do silného růstu nových objednávek i zvyšování důvěry v průmyslovém sektoru. Postupem času by měly průmyslníkům prospět i devizové intervence ČNB a z toho vyplývající oslabení koruny, což by mohlo zvýšit ziskovost podniků. Za celý letošní rok tak očekáváme růst výroby o 5,9 %, a průmysl by tak měl být hlavním tahounem českého ekonomického oživení.

Zatímco průmysl skončil mírně pod našimi odhady (jeho výkonnost však navzdory tomu byla velmi dobrá), stavebnictví přímo zazářilo. Po dlouhých dvou letech se meziroční dynamika stavebnictví dostala do kladných hodnot, když se výstup sektoru zvýšil o 1,4 % y/y (náš odhad -5,7 %), po očištění o vliv vyššího počtu pracovních dní vzrostl sektor o 0,1 % y/y. Meziměsíční růst dosáhl silných 6,0 % (SA, WDA). Stavebnictví prospělo především dobré prosincové počasí s vyššími teplotami a menším úhrnem srážek. Dozvuky krize stavebnictví jsou však stále patrné v zaměstnanosti. Průměrný evidenční počet zaměstnanců se v prosinci snížil o 8,7 y/y, jejich mzda poklesla dokonce o 10,4 % na 32 677 CZK (opět ale musíme brát v úvahu vliv mimořádných bonusů v prosinci 2012).

Od dubna do prosince loňského roku se stavební výroba zvýšila kumulativně o 20,4 % (SA, WDA). Za celý rok 2013 se však stavebnictví propadlo ještě o 8,3 % y/y, v letošním roce však už očekáváme růst v sektoru o 6,5 %. Kladně by měl působit konec fiskální konsolidace, vyšší investiční aktivita firem i stabilizace rezidenčního nemovitostního trhu.

Marek Dřímal
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  6.2.2014


PředchozíDalší